近日，随着石油巨头BP发布其第四季度及全年业绩财报，全球五大石油巨头——埃克森美孚、雪佛龙、道达尔能源、壳牌、BP已全部公布各自2024年财报，先后交出了一份在能源转型与地缘博弈交织下的成绩单。
2024年，全球能源市场经历了复杂波动，国际油价从2023年高位回落、炼油利润率下滑以及亚洲新炼油产能的竞争，对西方石油巨头的业绩形成显著压力。“利润缩水”成为各大石油巨头业绩的共性之一。
01. 英国石油BP
近日，BP证实称，在公司未能实现2024年的一些财务目标后，将把高管的绩效奖金削减至45%。BP财报显示，该公司第四季度其基本重置成本利润12亿美元，较2023年同期29.9亿美元同比下滑60%，降至2020年第四季度以来的最低水平，而当时利润大幅降低的主要原因之一是疫情封锁导致石油需求萎缩。净债务接近230亿美元，较2023年同期209亿美元增长10%。2024年全年bp基本重置成本利润89亿美元，较2023年的138亿美元下降35.5%。该公司公布年度利润降幅超过预期35%后，BP首席执行长奥金克洛斯（Murray Auchincloss）承诺将重新调整公司战略。值得注意的是，上个月，该公司表示，将在全球裁员5%以上，涉及人员超7000人，以降低成本，重建投资者信心。预计奥金克洛斯将在2月26日的资本市场日（CMD）上宣布他的新战略。
02. 壳牌
根据壳牌公布的业绩报告，其年度利润大幅下降。该公司表示，下降的原因是最后三个月勘探核销增加、交易利润率降低和原油价格疲软等。数据显示，该公司2024年第四季度调整后净利润为36.6亿美元，低于上年同期的73.1亿美元。从全年来看，壳牌2024年全年总营收为2890.29亿美元，而去年为3231.83亿美元；调整后净利润237.16亿美元，而去年为282.50亿美元，同比下降16%。归母净利润为160.93亿美元，而去年为193.59亿美元，壳牌的全年业绩发布之际，该公司进入了所谓的“第一次冲刺”的最后阶段。该策略于 2023 年启动，一直持续到今年年底，旨在通过提高主要公司的盈利能力来缩小与美国同行的估值差距。作为这一转变的一部分，壳牌首席执行官 Wael Sawan 优先考虑公司更有利可图的石油和天然气业务，同时削减了海上风电和氢能等领域的支出，并退出了欧洲和中国的电力市场。与其他石油和天然气巨头一样，壳牌近年来淡化了气候目标和绿色投资。然而，该公司表示，它仍然致力于到 2050 年成为一家净零能源企业。
03. 道达尔TotalEnergies
法国油气巨头道达尔能源公司日前公布的2024年营收和利润双双大幅下降。财报显示，2024年道达尔总营收1956.10亿美元，而去年为2189.45亿美元，同比下降11%；2024年调整后净利润为182.64亿美元，较去年232亿美元下降21%。按照国际财务报告准则(IFRS),归母净利润157.58亿美元，而2023年为213.84亿美元，与去年相比下降26%。该公司表示，其下降的主要是因为经历两个特殊年份之后,整体市场环境更加疲软,炼油利润率大幅下降。道达尔表示，由于在综合液化天然气和综合电力方面的强劲表现，该公司能够以积极的姿态结束2024年。
04. 埃克森美孚
作为2024上半年五巨头中最赚钱的一家，埃克森美孚2024年第四季度收益为76亿美元，上年同期为86亿美元；经营活动产生的现金流为122亿美元，自由现金流为80亿美元。第四季度资本和勘探支出以及现金资本支出均为75亿美元，使全年支出分别达到276亿美元和256亿美元，均符合全年预期。从全年来看，该公司2024年全年总营收为3495.85亿美元，而2023年为3445.82亿美元；2024年全年归母净利润为336.80亿美元，而去年同期为360.10亿美元，同比下降逾6%。值得注意的是，2024年，该公司上游全年收益为254亿美元，比比2023年高出41亿美元，这归功于其产量的大幅提升。2024年该公司净产量到达了十多年的最高水平，为每天430万桶/油当量，增长了16%。雪佛龙发布的第四季度及全年业绩显示，2024年雪佛龙总营收2027.92亿美元，归母净利润为176.61亿美元，而去年为213.69亿美元。2024年调整后净利润 182.56，去年为246.93。雪佛龙的业绩情况低于华尔街预期。致命的是，因为利润率低导致其炼油业务自 2020 年以来首次陷入亏损。同比下降17%。不久前，雪佛龙成为首批响应美国总统唐纳德·特朗普的行政命令将墨西哥湾更名为“美国湾”的公司。其首席执行官Mike Wirth表示：“我们正在不断强化公司实力，并预计到2026年底，自由现金流将额外增加100亿美元。”他还提到，哈萨克斯坦的新项目以及“美洲湾”的开发将成为未来增长的主要推动力。雪佛龙则在利润下滑的情况下，仍然宣布将股息提高5%。不过，该公司在第四季度的自由现金流仅为44亿美元，远低于其约75亿美元的股息和回购支出。
06. 挪威国油Equinor
根据Equinor的财报，2024年全年，挪威国油总营收1037.74亿美元，与2023年1071.74亿美元相比，下降3%。2024年全年净利润88.29亿美元，与2023年119.04亿美元相比，下降26%。Equinor公司总裁兼CEO Anders Opedal表示：“到2030年，我们的平均资本回报率将超过15%，处于行业领先水平。从2024年到2027年，我们的油气产量增长预期将超过10%。与去年相比，我们大幅提高了自由现金流预期。为此，我们对投资组合进行了高评级，降低了对可再生能源和低碳解决方案的投资前景，并提高了整个组织的成本”Equinor坚持石油天然气提供长期价值。Equinor 预计，从 2024 年到 2027 年，石油和天然气产量将增长 10% 以上。到 2030 年，预计产量约为每天 220 万桶油当量，高于之前预期的约 200 万桶油当量。对于 NCS，预计到 2035 年，产量将保持在每天 120 万桶油当量左右的高水平。Equinor 将继续在 NCS 和国际上开发现有油田和有吸引力的项目组合。推动基础设施附近增加采收和勘探有望以较短的交货时间、低成本和低排放带来高价值的产量。
炼油利润率低领衔业绩唱衰
除国际天然气价格同比下跌外，汽油、柴油需求疲软造成全球炼油利润率的下降，是导致国际石油公司盈利下降的主要原因。埃克森美孚、雪佛龙、bp和壳牌去年第四季度的收益受到化石燃料供过于求这一趋势的影响，导致炼油利润率大幅下降。
由于燃料利润暴跌以及美国可能对两大主要石油供应国征收关税的威胁，埃克森美孚和雪佛龙的盈利受到沉重打击，使炼油业务雪上加霜。早些时候，埃克森美孚公布其2024年炼油利润暴跌67%，而雪佛龙的炼油利润更是大幅下滑72%。埃克森美孚在2024年全年炼油业务的利润从2023年的121亿美元暴跌至40亿美元，而雪佛龙的全球炼油利润更是从61亿美元降至17亿美元。尤其是雪佛龙的美国炼油业务，在去年第四季度亏损近3.5亿美元，这是该公司自2021年初以来的首次季度亏损。
而bp炼油利润率下降究其原因，主要是由于全球对汽油和柴油的需求低于预期，而亚洲和非洲新炼油厂的投产导致了供过于求。且与三季度相比，四季度的炼油厂检修活动也产生了更大的影响。但值得注意的是，该公司表示，天然气价格的小幅上涨略微减轻油价下跌带来的财务影响。该公司还表示，四季度上游石油和天然气产量低于三季度报告的240万桶油当量/日。国际分析师认为，需求下滑+关税加剧炼油行业困境 石油巨头悲观预测：2025年炼油利润改善无望。
