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全球首个天胶期权上期所上市交易满周年

中国化工报2020-03-02 15:39
   全球首个天然橡胶期权(简称天胶期权)在上海期货交易所上市交易已满一周年。一年来,天胶期权市场运行基本平稳,成交、持仓初具规模,多方参与的投资者结构初步形成,场内场外结合度日益提高。截至2020年2月25日,天胶期权开户数逾7万户,持仓量为34162手,年日均持仓量20649手。
 
  据了解,2019年1月28日,天胶期权正式挂牌交易,截至2020年1月23日,上市交易满一周年,累计成交量88.37万手,累计成交额24.17亿元,日均成交量3651手,日均成交额999万元,日均持仓量20649手。截至2020年2月25日,持仓量为34162手。天胶期权每日成交量与标的期货每日成交量的比值均值为1.64%,持仓量比值的均值为8.08%。
 
  市场参与方面,随着不同类型客户的逐步参与,天胶期权成交持仓结构从上市初期以做市商为主,逐步转变为做市商、一般单位客户和特殊单位客户等多方参与的格局。截至2020年2月25日,天胶期权开户数逾7万户。天然橡胶产业客户已开始逐步参与期权市场。
 
  据统计,上游生产企业云南农垦、广东广垦,中游贸易加工企业中化国际、上海鸿凯、远大橡胶,下游消费企业山东玲珑、杭州中策等都已参与天胶期权交易。初步统计,一年来,产业客户日均成交量占比已达到10%以上,日均持仓量占比18%以上。
 
  功能发挥方面,天胶期权和天胶期货的成交量呈现良好联动。自天胶期权上市以来,当标的期货成交量大幅变化时,期权的成交量也相应变化较大,说明投资者积极利用期权管理期货价格风险。据统计,天胶期权上市后90个交易日,天胶期货的历史波动率均值为20.42%,较上市前90个交易日历史波动率均值31.2%下降10.78个百分点,显示出天胶期权对天胶期货价格波动具有良好的平抑作用。
 
  此外,天胶期权的推出,提高了场外天胶期权定价的精准度和风险对冲效率。据市场反映,天胶期权上市之后,场外期权开始利用场内期权定价,场外期权隐含波动率较场内期权上市前下降1~2个百分点,有效降低了场外期权成本。
 
  上期所相关负责人表示,下一阶段,将根据市场反馈,及时优化完善天胶期权合约规则,针对不同类型客户,分层次、分类别开展培训和市场推广宣传活动,进一步推进天胶期权市场发展。
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