2021年10月聚氨酯产业链全部上涨为主。月内国内丙烯市场大涨大跌；环氧丙烷方面，高位震荡，月均价较9月上涨；下游聚醚市场高位震荡；丙二醇市场先扬后抑，以涨为主；国内PM/PMA市场先涨后跌，实单成交价格高位震荡。综合来看，环氧丙烷上下游本月市场偏强震荡。其他相关产品，MDI本月走势显强，而TDI环比亦上扬。
10月份环氧丙烷及相关产品涨跌情况和走势分析
据监测数据显示，环丙产业链月均价上涨为主，8个产品月均价环比中，0个下调，8个上调。
从2021年10月环氧丙烷及相关产品价格统计来看，如图2所示，8个产品月均价环比8个上调，0个下调。10月聚氨酯产业链市场行情来看，PO以及PPG高位震荡；丙烯大涨大跌；丙二醇继续刷新高点纪录；PM/PMA市场重心亦上扬。其他相关产品，比如TDI、MDI环比均上调。
环氧丙烷产业链主要产品市场分析
丙烯
本月，丙烯市场大涨大跌。截止29日收盘，山东主流成交在7800-7800元/吨，较上月同期收盘下跌125元/吨，月内山东价格波动区间为7800-9700元/吨，价格振幅达24.36%。
国庆期间，丙烯原料端大幅拉高，叠加聚丙烯现货走强，提振市场心态，前期丙烯偏弱时下游备货情况欠佳，假期间补库积极性较高，丙烯生产企业库存低位，丙烯价格大幅上推。国庆返市，基本面利好延续，国际原油及聚丙烯期现涨势不止，粉料等下游开工积极性回升，丙烯需求良好，加之部分前期检修装置尚未复工，基本面供需收紧，丙烯价格持续大涨。
然中旬开始，丙烯市场进入瓶颈期，丙烯价格持续走高，而粉料等下游涨势远不及丙烯，下游采买态度变得谨慎。下旬，聚丙烯期货大幅回落，打压现货市场，粉料价格一度与丙烯持平，重挫下游买盘积极性，同时因粉料大幅亏损，行业开工走跌，拖累丙烯需求。需求面来看，随着万华化学、山东金能等开工不断提升，市面现货供应增加，加之因粉料亏损部分下游外销原料丙烯，及东北地区个别下游装置停工，外围货源流通增量，丙烯市场供需宽松，丙烯生产企业出货压力上升，价格竞争加剧，价格迅速大幅走跌。
环氧丙烷
10月国内环氧丙烷市场高位震荡，月均价较9月上涨，月内各市场高低价差约2500元/吨左右。
2021年10月，环氧丙烷市场最高现金价为18900元/吨，出现于10月中旬的华东、华南市场；而10月市场最低现金价为16100元/吨，出现于10月上旬的华北及山东、东北市场。
10月环氧丙烷市场高位震荡，均价较9月份上涨。上旬国庆期间，环丙跌口打开，价格快速下滑刺激需求，假日期间山东鑫岳降负、万华停车及原料丙烯大涨之下成功筑底，下游开启阶段性备货期，价格反弹至17500元/吨，涨势趋缓僵持；中旬14号，华东新装置淮安富强突发意外提振场内心态，下游恐慌下再度适量跟进，价格继续上行；下旬，随着吉神、万华装置逐渐恢复正常，液氯价格也接连下调，场内利好支撑减弱，跌口再度打开，跌至月尾，下游再度迎来刚需，价格筑底。截至10月29日，华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈17400-17600元/吨；华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈17400-17600元/吨；华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈17000-17100元/吨左右；东北地区环氧丙烷主流现金送到在17000-17100元/吨。
聚醚多元醇
10月份，聚醚市场高位震荡。华北及山东市场均价18064元/吨，环比上涨8.76%，同比下调3.31%；华东市场均价18133元/吨，环比上涨8.92%，同比下调4.98%；东北市场均价18221元/吨，环比上涨9.36%，同比下调2.16%；华南市场均价18152元/吨，环比上涨10.38%，同比下调5.01%。本月市场最高价为19000元/吨，出现月中的华东和东北市场；而市场最低价为16700元/吨，出现在月初的华北市场。
10月份，国内聚醚市场弱势走强后下探。月初国庆节软泡成交开始走弱，需求较为清淡，价格持续下滑，假期即将结束，询盘有所好转，下游进入阶段性补货阶段，价格有所提升，需求明显增量，现货逐渐紧缺，工厂按单排货，利好因素走强，中旬，在下游补货陆续结束后，需求开始下降，但由于环丙某工厂装置事故，受心态影响，价格继续推高，但仅维持了几天，在订单量稀少下，聚醚首稳运行，实单略有商谈，随后环丙大幅下跌，下游需求仍无明显改善，月底随着价格深跌千元以上，外加下游补货期将至，询盘有所增量，订单好转下，价格逐渐回稳。
据金联创监测数据显示，至29日，山东、华北及东北市场的软泡散水现金商谈参考17500-18000元/吨之间，华东地区软泡聚醚散水现金送到参考17800-17800元/吨，华南地区软泡散水现金送到参考18200-18400元/吨。
丙二醇
10月份丙二醇市场先扬后抑，以涨为主。“十一”长假后，原料环丙成本支撑稳定，且多家工厂受限电和“双控”政策影响，装置负荷不满，加之部分工厂外贸订单量增多，业者低价惜售，积极推涨，丙二醇市场重心坚挺上行；后随着价格涨至历史高位，终端抵触情绪加重，采购热情有限，部分持货商获利了结，积极走货，丙二醇市场重心回落。总体来看，以华东市场为例，丙二醇10月份均价较上月出现23.52 %的涨幅。
节后归来，丙二醇市场坚挺上行。本周原料环丙持续上行，且部分工厂装置停车，丙二醇现货供应进一步趋紧，厂家低价惜售，积极推涨；周中，听闻丙二醇外贸出口订单好转，加之聚醚订单加持，业者惜售心态加剧，均捂盘待涨或报盘上扬，丙二醇市场重心持续走高。
随后，在高成本和少供应的双重利好下，市场传闻多家工厂面临停车预期，业者低价惜售，报盘坚挺。终端对高价抵触增加，询盘和采购意向平平，市场新单成交受限。
接下来，由于丙二醇价格涨至高位，下游抵触情绪与日俱增，对高价原料采购积极性不高，市场跟进一般，部分持货商落袋为安，让利走货为主，丙二醇重心受挫。
月底，原料环丙持续回落，成本支撑减少，且市场充斥部分低价丙二醇，拉低市场重心。终端谨慎观望为主，市场新单成交受限。截至稿前，山东主流工厂承兑出厂价围绕23500-24000元/吨，华东市场商谈价格在23800-24000元/吨（承兑送到），华南市场价格维持在24000-24300元/吨（现金送到）。
丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯
10月，国内PM/ PMA市场先涨后跌，实单成交价格高位震荡。月中上旬，PM/ PMA市场报盘大幅走高，原料端环氧丙烷强势上涨，成本面支撑偏强，且江苏双控限电，天音、百川装置停车，江苏华伦出口订单较多叠加装置限产，华伦PM/PMA报盘多次大涨，上游供应减量，下游需求跟进尚可，市场价格整体走高，工厂间报盘价差扩大。月下旬，PM/ PMA市场报盘弱势下滑，江苏百川装置重启，供应相应增加，前期出口订单交货结束，国内下游行情走弱，刚需偏淡，且原料环丙报盘弱势走跌，成本支撑转弱，高端报价明显回落。截至月底收盘，华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考16800-17800元/吨，PMA桶装现金自提报盘参考17000-18200元/吨。
预测及展望
丙烯方面:供应面整体偏宽松，一是C/MTO成本压力缓解，部分停工装置存复工预期；二是随着新产能释放，南北市场商品流通或均有增量，主产区价格竞争加剧。需求面来看，一是随着丙烯迅速走跌，粉料/丙烯价差扩大，粉料工厂开工积极回升，提振丙烯需求；二是化工下游来看，盈利丰厚，开工积极性较高，但受到秋冬环保政策等影响，部分工厂开工负荷偏低。丙烯市场利空因素偏多，供需或相对宽松，金联创预计丙烯市场偏弱震荡为主。
环氧丙烷方面：预计11月环氧丙烷市场略高位震荡运行，均价较10月有所下滑。供应面，中海壳一期、东营华泰延续检修计划，山东金岭、中海精细、中化泉州、泰国PTT均有检修或停车计划，同时进入冬季，山东氯醇法工厂装置难保稳定，11月供应面难有增量；需求面，下游陆续进入需求淡季，若价格仍偏高位，预计高价产业链传导仍显不畅，活跃度亦不高，下游需求难有亮眼起色。11月份，预计供应与需求均难提量，在此基础下，市场预计围绕略高位震荡，均价环比或有所下滑。
聚醚多元醇方面：11月份，国内聚醚市场震荡运行。环丙部分工厂检修停车，且10月底金岭停车及下游刚需补货来临，供应相对减少，月初价格或上推，库存或下降至低位，但随着补货结束，需求整体较淡，价格或稳中走弱，下月环丙或走势震荡；聚醚供应方面，国内少数工厂停车，聚醚整体供应相对稳定；下游需求方面，月初聚醚出货积极，壳牌仍处检修状态，货源暂不宽松，下游采买积极性或提高，支撑力度偏强，之后下游补货陆续结束，加之金九银十已过，价格或回归稳定，若库存逐渐累库，价格或持下滑风险，总体来看，11月份均价或略低上月，金联创预计，下月聚醚市场或震荡运行。
丙二醇：11月份丙二醇市场或窄幅下行。据悉，11月份多家停车工厂计划重启，且随着气温降低，下游树脂进入淡季，加之受低价山西货影响，对市场形成利空压制，故预计11月份丙二醇或存窄幅回落预期，建议密切关注装置开工动态。
PM/PMA:展望11月，环氧丙烷市场或将筑底反弹，醋酸市场价格短期或窄幅整理，成本面影响一般。下游涂料行情或开始进入淡季，下游刚需转淡，底端支撑减弱，而怡达、华伦PM/PMA装置或维持限产低负荷，天音消化库存为主，多数工厂库存不多，挺价观市为主。金联创预计11月份PM/PMA市场或区间震荡为主，具体行情仍需关注原料PO行情走势与下游需求情况。
综合来看，2021年11月环丙产业链预计仍保持偏强震荡为主。上游丙烯市场偏弱震荡为主；环氧丙烷市场略高位震荡运行，均价较10月有所下滑；下游聚醚市场震荡运行；丙二醇市场或窄幅下行。综合来看，金联创预计，11月环氧丙烷产业链偏强震荡，但市场重心较10月或有所回落。