“在流通货源减少、下游需求增多等因素影响下，预计短期硫黄价格将继续上行。”隆众资讯硫黄分析师司斌等分析认为。
流通货源减少
近日，国内硫黄产量持续下降。据隆众资讯数据统计，上周除华北、华中地区产量相对稳定外，其余地区周环比均有不同程度减少，其中西北、华南、西南地区降幅较大。上周，西北地区产量6251吨，较前一周减少1050吨，降幅14.38%;华南地区产量16877吨，较前一周减少2250吨，降幅11.76%。全国硫黄产量在12.5万吨左右，降幅6.67%。
港存方面，截至上周末，港口硫黄整体库存量约309万吨，环比前一周下降9.04%。
“目前外盘硫黄资源偏紧，有望给国内市场带来一定支撑。从春节后至3月6日，主流美金资源暂无补进中国市场的消息，且除了合约户，没有低价消息传来。国际市场释放的消息表明，今年硫黄市场供应偏紧，业内达成共识的主要原因是非洲摩洛哥OCP和美国美盛磷肥生产企业从国际市场大量购买硫黄。”司斌介绍说。
卓创资讯硫黄分析师徐欣欣分析认为，中东地区的硫黄大部分出口到中国。2月份阿联酋和沙特阿拉伯硫黄生产企业检修，对中国市场的供应量相对较少。同时由于其他区域的硫黄采购价格稍高于中国，加上外盘3月份订单已经售停，对中国的现货供应也很少。
“卡塔尔3月硫黄合约吨价为FOB43美元，仅环比上调1美元，低于预期涨幅。虽然这对市场并不是利好消息，但主流资源美金没有实际商谈价格，只有参考价格，这说明外盘资源偏紧，就会造成很多有意建仓的商家外盘资源拿货不易，只能从港口方面拿货。目前全国港口硫黄库存量300多万吨，贸易商的成本较高，没人愿意低价出货，因此可交易的硫黄资源较少。”司斌说。
持货商挺价强烈
“目前港口都是按市场价格拿货，而硫黄市场价格尚在化肥成本的意向采购价之内，所以持货商不会把硫黄价格压得很低。一方面怕卖出容易买进难;另一方面工厂为了追求利润最大化，一般不愿把产品卖给贸易商，除非贸易商价格合适。而贸易商的货源零散的成本也不低。从2018年10月至2019年底，硫黄市场跌了一年，贸易商一直处于亏损和无盈利状态。所以，目前贸易商挺价心理也相对较强。”徐欣欣分析说。
突发的新冠肺炎公共卫生事件不但发生在国内，而且在全球硫黄最大供应地和贸易中心的中东地区也发生了。事件的应对和处置对硫黄市场来说是一个不稳定因素。加上国内需求有限，化肥出口也不明朗，硫黄企业整体开工率或中长期维持低位。所以，在外盘货源紧张、价格高位，后期船货到港预期明显减少的情况下，持货商都希望把硫黄现在的价格坚持住。
司斌介绍，有国内硫黄市场风向标之称的中石化普光每周二调价，2月20日万州港口硫黄价格调涨30元，对市场支撑明显;2月25日再次上调50元，把大家的心理底价从600元又抬高了一点。现在普光万州港口库存量在1万吨左右，甚至更低。3月3日普光达州厂区硫黄价格调涨30元，万州港口没有涨价，目的是为了便于后期出货而尽可能维持一个操作弹性。目前持货商捂盘惜售、甚至封盘不卖也都拉动了硫黄市场的炒涨气氛。
下游开工率提升
磷酸盐是全球最大的硫黄消耗产业。“去年磷肥冬储量相对有限，今年春耕备肥集中启动，国内磷肥企业开工率逐步提高，加大了硫黄的采购量。”徐欣欣说。
据隆众资讯数据统计，本周磷酸一铵企业开工率约41.77%，较上周提升3.73%。其中，云南红富化工、贵州磷化、安徽辉隆中成科技等装置重启，开工率提升。磷酸二铵企业开工率约51.4%，较上周提升1.4%。其中，西南大企业装置开工相对稳定，山东鲁北装置正常生产中。
近日，国内磷肥市场也逐步回暖。3月5日，湖北兴发化工集团60%磷酸一铵粉料报价2200元，较2月4日上涨180元。同时，下游部分复合肥企业陆续复产，也拉动了磷酸一铵需求增加。这两个因素叠加，对硫黄价格上涨形成支撑。