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需求恢复缓慢 EPS市场仍有下行可能

金联创2020-03-16 11:41
   3月以来,各种事件层出不穷,新冠病毒蔓延全球,原油价格战引发价格暴跌,连锁反应致使美股跌停熔断,这将会给EPS带来怎样的影响?
  周一美国股市开盘暴跌7%,原油价格暴跌使原本就因冠状病毒疫情扩散而处于边缘的金融市场动荡不安。标普500指数日内跌7%,触发第一层熔断机制,暂停交易15分钟。重挫使标普500指数自2月19日创下的高位下跌近20%,令11年前开始的牛市面临告终威胁。3月12日,美股三大股指期货持续大跌,标普500指数期货、道琼斯30指数期货、纳斯达克100指数期货均跌超5%,再度触发熔断。3月尚未过半,昨日已发生美国金融史上第三次熔断,而距上一次熔断仅有三天,这次由新冠疫情和原油价格战这两根导火索共同引发的经济现象,会对EPS造成什么影响呢?
  进出口方面:我国EPS的产量和消费量以内部供应为主,2019年进口量仅有6.42万吨,而出口量有26.2万吨,仅占全年占消费量的9.5%。因此,在EPS进出口量极少的情况下,国外股市对EPS进出口造成的影响微乎其微。
  成本方面:不可否认,原油大跌对苯乙烯造成了巨大影响,苯乙烯开盘跌停,收盘跌破6000元/吨大关,跌幅超过10%,苯乙烯自身供需链条又欠缺实质性利好,商家避险情绪升温。不仅如此,苯乙烯处于多年以来的低位价格徘徊,市场缺乏明朗趋势性指引,商家追涨杀跌均表现谨慎,且从目前现货供应过剩及港口库存高位来看,短期内苯乙烯价格或延续低位整理,因此EPS成本面大幅下滑。
  与之相比,EPS跟随市场走势,价格接连下降,但下跌速度及幅度皆较为缓慢。截止今日,以华东市场为例,普通料现金含税报8300-8500元/吨,阻燃料现金含税报8600-8800元/吨,较上周下降了200元/吨,跌幅2.33%。而受目前行业内整体库存偏高,下游需求恢复缓慢,公共卫生事件以及外围宏观因素等影响,EPS市场难言乐观。由此可预计,EPS市场后续行情仍有下行可能。
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