期货溢价是指期货价格高于现货价格的一种市场状况，是供应过剩的信号，也是交易商用来储存石油以备日后交割的一种市场状况。相反的市场状况——现货溢价，通常发生在市场出现赤字的时候，在这种情况下，近月合约的价格高于远期合约的价格。

 

　　包括高盛（Goldman Sachs）在内的一些分析师表示，石油市场的供需平衡最早可能在6月份就转为生产小于需求的情况。高盛表示，全球石油需求不断改善，加上欧佩克+协议以外国家减产速度快于预期，将导致6月份石油市场出现需求超过生产。然而，高盛在5月中旬的一份报告中表示，由于原油和成品油供应仍然严重过剩，短期内油价上涨的空间不大。

 

　　但路透社援引花旗的数据称，石油市场的期货溢价可能会持续更长时间，因有大量石油储存在海上。花旗表示：“实物基本面正在出现拐点，尽管浮式存储石油可能会给复苏投下阴影。”

 

　　在3月底和4月初除中国外的所有主要经济体都处于“高封锁”状态，石油市场处于期货溢价状态。随着石油需求的急剧下降，石油供应过剩不断加剧，储存能力不断萎缩，除此之外，欧佩克领导国和世界上最大的石油出口国沙特阿拉伯，意图进一步推高供应，直至与俄罗斯达成新的减产协议，情况才略有好转。

 

　　自5月初以来，需求已开始缓慢复苏，而供应则因欧佩克+的减产以及北美受经济因素推动的减产而减少。但库存中的大量石油，包括交易商租用油轮来浮式储油，可能令市场处于期货溢价状态。