从1月初开始，国内丁二烯市场开启反弹之路，价格创下2021年11月以来4个月新高。截至上周五收盘，山东鲁中地区丁二烯送到价格8700~8800元(吨价，下同)，华东出罐自提成交价格8300~8500元，分别较1月初低点价格上涨102.31%、118.18%。

从供应来看，虽然2022年初国内丁二烯有新产能投放，但受利润不佳影响，国内多数氧化脱氢装置停车。且原油价格持续震荡在90美元/桶之上，影响部分一体化装置烯烃产品成本面承压，从而降低丁二烯产量，导致1~2月行业开工率逐步降至70%以下，明显低于去年同期水平。

从外盘来看，从2月开始，外盘市场对国内丁二烯行情的影响力增强。2月11日韩国YNCC工厂3#裂解碳四装置因为突发事故而停车，影响其1#和2#丁二烯装置均降负15%左右。紧接着2月23日，受极端天气影响其1#裂解装置停车，附带20万吨/年丁二烯装置停车。上述消息均提振国内丁二烯市场情绪高涨，价格均有日度10%左右的跳涨出现。

从需求来看，主要下游行业开工率回升。丁苯橡胶行业自2021年11月之后，开工率基本维持在75%以上高位。顺丁橡胶行业波动较大，尤其是2022年1月底至2月初，受政策限制，北方部分顺丁橡胶装置停车或降负，一度影响行业开工率降至60%以下。不过，从2月中上旬开始，顺丁橡胶行业开工率快速回升至70%以上，对北方丁二烯现货市场带来明显提振。

综合来看，在原料高价、供应偏紧以及需求增加的共同支撑下，国内丁二烯市场逐步推高。3月份国内大概率无丁二烯新产能释放，同时华东部分装置有停车检修计划，叠加利润可观提振下游行业开工率将保持相对高位，预计丁二烯市场短期不乏有小幅震荡上行的空间，但仍需谨慎关注3月下半月进口货源到港情况以及下游有效产能能否释放。