继集运和干散货运超级大周期后，油运市场复苏迹象明显。

3月4日，波罗的海油轮欧洲航线运费上涨3万美元，至24.1万美元/天，至少创2008年以来新高。

通联数据dateyes显示，截至3月4日，波罗的海运输指数（原油）BDTI为1474点，较今年2月23日的725点上涨103.3%，而上一次BDTI突破1000点发生在2020年3月份。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示，因地缘政治冲突引发的全球油价上涨，导致运费跟涨。

原油运输指数暴涨

对于油运价格复苏，国泰君安证券早在年前就有预测。

国泰君安在研报中称，2020年3月至4月油价暴跌刺激全球储油、油运市场出现短暂疯狂，之后进入漫长的供需寻底。原油去库先行且基本完成，浮仓已恢复至疫情前，供给弹性已较为有限，环保政策有望加速运力出清，未来两年油运市场将逐步复苏。

但受突发的地缘政治影响，油运复苏提前到来。截至3月4日，波罗的海油轮欧洲航线运费上涨3万美元/天。

而在2月23日，国泰君安交运行业研报称，VLCC中东-中国TCE降至1.2万美元/天以下，仍持续低迷。与欧洲航线相比，中东航线油运价格仍处于较低的位置，区域分化较大。

A股油运标的“现身说市”

在业内人士看来，油价暴涨带来的油运价格上涨，短期内难言结束。

国内油运板块两大巨头分别为招商轮船和中远海能，其他公司譬如招商南油等市场份额都较低。

2021年，中远海能和招商局集团在内贸成品油航运市场的合计运力份额超过40%，加上中远集团参股和控股的北海船务和华海石油，运力份额达到43.8%。在内贸原油航运市场，中远海能和参股的北海船务合计运力份额高达92%。

3月3日，招商轮船在上证E互动问答称：“公司油轮船队目前拥有和经营52艘VLCC油轮（全球运营）及5艘aframax油轮（主要在大西洋市场运营）。与公司业绩密切相关的是VLCC中东东向，西非远东及美湾/北海远东等航线，截至3月2日晚中东东向VLCC航线运费指数为WS55/56，与近日低点WS31.5相比大幅回升，主要受局势影响。”

中远海能则在此前回复投资者称，公司VLCC航线分布中，中东至远东航线的比例较高，并根据不同区域市场情况灵活摆位，其他从事外贸经营的中小型油轮主要在亚太区域航线经营。

对于后市油运价格走势，国泰君安研究所交通运输行业首席分析师岳鑫对记者表示，一方面，全球原油终端消费虽逐步恢复，但去库存先行，油运需求恢复缓慢。另一方面，油价上行导致期货溢价套利消失，浮仓VLCC重回现货市场，持续增加有效运力供给。根据我们的跟踪，估算2021Q3油运市场的产能利用率已基本见底。考虑原油去库存和浮仓运力释放均基本完成，预计未来原油海运贸易将随终端消费恢复而迎来加速回暖，2022-2023年油轮市场将开启逐步复苏。”

“油运价主要还是要看地缘冲突的进展，如果冲突早些结束的话，其油运价格会回落。但即便冲突结束，如果金融制裁仍然持续的话，仍会影响油价。也就是说，油价完全回落到原先水平，可能还需要一段时间。” 安光勇向记者分析道。

IPG中国首席经济学家柏文喜对记者表示：“按照目前的国际局势，如果地缘政治冲突所造成的制裁不能很快终止，甚至会进一步加强的话，油运价格高位将会持续较长时间。”（证券日报 记者 矫月 施露）