3月份以来，苯乙烯市场受油价上行助推，保持偏强运行格局，从月初的8900元(吨价，下同)迅速突破1万元大关，达到年内新高。目前苯乙烯市场均价为9462.5元。

“虽然苯乙烯价格仍处高位，但无法抵消成本压力，叠加疫情影响下游出货不畅需求弱化，导致大部分苯乙烯生产企业在盈亏平衡线上挣扎，特别是非一体化装置企业叫苦连连。基于供应预期宽松、主力下游均趋弱等因素，预计短期非一体化装置企业仍难以摆脱亏损局面。”中宇资讯分析师王春玲分析说。

成本压力增大

“3月份虽然苯乙烯均价走出今年高位，但是迫于成本压力，我们每吨产品理论上亏损近600元以上。”华东一家外采原料苯乙烯生产企业负责人张明表示，企业不仅要承受成本压力，还受到需求减弱的冲击，目前装置盈利能力较去年底下降约268.05%。

近期受油价总体偏强运行影响，苯乙烯两大原料乙烯及纯苯市场表现强劲，价格双双达到年内新高。4月12日，乙烯市场均价为1573.25元，与年初相比涨幅达26.34%;纯苯方面，从3月上旬开始市场宽幅拉涨，截至4月12日均价达8410元，与年初相比涨幅达16.32%。然而，目前苯乙烯市场均价与年初相比涨幅仅为12.65%，远低于原料乙烯和纯苯市场涨幅。

“对于原料纯苯和乙烯依赖外采的非一体化装置，苯乙烯产品端市场上行幅度追不上成本上涨，从而侵占了利润空间。”据弘业期货分析师王来富介绍，目前华东非一体化装置统计毛利维持在-693元左右，比1~2月份时的亏损额翻倍增加。

“虽然苯乙烯价格走高，但大部分苯乙烯生产企业却在盈亏平衡线上挣扎，特别是非一体化装置企业叫苦连连。”王来富表示。

供应预期宽松

对于后期能否摆脱亏损状态，业内基于今年新增产能大幅释放的预期判断，普遍持较为悲观的态度。

据统计，2021年，我国新增苯乙烯产能在267万吨/年，而今年亦有大量新增产能兑现。截至3月末，烟台万华65万吨/年、镇利63万吨/年以及山东利华益72万吨/年产能已经释放。后续还有茂名石化、洛阳石化和天津大沽共3套装置合计99万吨/年产能计划于二季度释放。预计今年前三季度约有355万吨/年苯乙烯新增产能释放，已超过2021年全年新增产能88万吨/年。因此，今年苯乙烯供应端压力或要大于去年。

“虽然由于亏损很多苯乙烯装置于一季度后半程开始选择停工检修，但是多数只维持到4月中下旬。”据王春玲介绍，进入4月份，赛科65万吨/年检修装置重启，目前苯乙烯行业开工率从3月下旬的74.5%上升至75.9%。后期，河北盛腾、山东华星等多套停工检修装置将陆续重启，预计开工率还会进一步提升。

从全年来看，苯乙烯供应端或将呈现宽松状态，难以给市场以有力支撑。

主力下游均趋弱

“由于国内疫情多点散发，苯乙烯三大主力下游可发性聚苯乙烯(EPS)、聚苯乙烯(PS)、丙烯腈—丁二烯—苯乙烯三元共聚物(ABS)产品流通受阻，产品库存被动上升。因此，下游工厂开工积极性较差，开工率普遍回落，难以带动苯乙烯需求增加。”王来富分析说。

EPS方面，目前华东普通料报价11050元，国内样本企业库存量维持2.63万吨的阶段性高位，开工率降至38.87%，相比季度初55%左右的水平，降幅偏大。

PS方面，目前余姚地区报价10600元，样本企业成品库存量自3月以来再度增加至9.78万吨，开工率降至65.94%，相比季度初75%左右水平，降幅较为明显。

ABS方面，目前华东757K报价为15100元，样本企业成品库存量维持2月小幅去库后的19万吨稳定水平，开工率小幅降至87.4%。

总体来看，国内疫情拐点依然没有出现，交通物流难以短时间内恢复，苯乙烯的下游需求不佳，未能配合能源成本驱动。在后期检修装置复产叠加新增产能投产的预期下，苯乙烯市场均价恐难回归万元线上，生产企业的盈利水平短期内也难以修复。