时隔两年，人民币汇率重回6.90下方。

8月29日，在岸与离岸人民币对美元均刷新近两年低点。截至16:30日间收盘，在岸人民币兑美元报6.9210，最低触及6.9229，较上一交易日跌589个基点；离岸人民币对美元连续跌破6.90、6.91、6.92三道关口，最低触及6.9315，日内跌超300点。

与此同时，近段时间美元指数持续走高，8月29日盘中一度升破109.40，创近20年来的新高。今年以来，美元指数累计上涨超过13.8%。

“本轮人民币贬值主要跟美元指数有关。伴随着韩元和日元的贬值，美元的升值使得新兴市场货币普遍贬值，包括土耳其、巴西、东南亚周边的国家的货币也在贬值。”8月29日，中国外汇投资研究院院长、首席经济学家谭雅玲接受时代财经采访时表示，美元指数的走强与美联储加息、鹰派言论有关，叠加地缘政治冲突，美元的避险功能发挥了作用。

“展望未来，人民币汇率的走势还是要看美元指数。在欧洲能源危机未除和经济下行压力，以及美元未抑制通货膨胀而持续加息下，美元指数会继续走强，而人民币对美元汇率将继续相应走弱。”华东师范大学经济学院教授、博导吴信如对时代财经指出。

在吴信如看来，未来中美利差变化趋势继续。中国外贸继续大规模顺差，物价相对稳定，疫情控制状况良好，人民币不存在整体对外贬值的基础。

本轮人民币贬值逻辑与美元指数有关

与4月份受疫情影响而贬值不同，市场普遍把本轮人民币的贬值归因于美元指数。

中银证券全球首席经济学家管涛近日发表专栏文章称，美联储紧缩预期叠加欧元区滞胀风险上升，推动美指重新升至二十年新高，8月15~26日累计上涨3.0%，今年以来累计上涨13.4%。同期，万得人民币汇率预估指数基本持平，今年以来累计下跌0.3%。可见，这依然不是人民币弱，而是美元太强。

对于美元指数走强， 中信证券指出，由于美联储持续的加息操作、欧元在欧央行加息和经济基本面衰退的博弈下难显强势、以及日元依旧疲软，美元指数难言拐点，强美元或将导致人民币面临一定的被动贬值压力。

谭雅玲进一步称，美联储的鹰派言论是扰动美元指数的主要因素。据悉，虽然此前公布的美国7月CPI同比升8.5%，增速回落，但美联储主席鲍威尔在当地时间8月26日杰克逊霍尔全球央行年会上仍释放出“鹰派言论”。

据央视新闻，鲍威尔表示，美联储将继续采取“强力”措施抗击通胀，没有空间可以停下来或暂停，将通胀降至2%仍然是美联储的重点目标。在通货膨胀问题得到解决之前，人们不应该指望美联储会迅速回拨。

克里夫兰联储主席梅斯特也表示，美联储将全力以赴遏制通胀，她支持明年年初将基准利率提高到4%以上。

谭雅玲还注意到，最近人民币贬值行情在离岸人民币汇率表现得相对较快。一般来说，月末由于汇率结算，离岸人民币一般偏升值。因此谭雅玲判断，8月29日的行情主要是跟周五行情的衔接，但接下来8月30、31日的行情可能会回到月末人民币偏升值方向的修正。

“9月份是美国财政年度的结算月，如果美元贬值的话，对美国财政赤字以及债务收款有协助作用。”在谭雅玲看来，9月份是一个非常关键的窗口期，美元指数可能会回落。

出口商依然面临多重压力

“人民币现在贬值，1美金换多更多的人民币，对于出口来说还是比较划算。”8月29日，在广东汕头从事不锈钢厨具出口外贸的张先生对时代财经表示。但尽管人民币贬值，也没有给他带来多大的兴奋，因为订单少了。

张先生称，据他了解，最近一个月，其所在行业相比去年订单少了四成，“出口和内需都差了很多。”

谭雅玲也认为，现在，人民币的贬值不足以使外贸企业渡过难关，“之前，人民币升值到了6.3，已经超出了企业能够盈利的成本线，再加上这两年伴随大宗商品原材料价格不断的上涨，叠加海运价格上涨、用工成本的上升，订单锐减，中小企业特别难熬。”

8月29日，中国贸促会新闻发言人、中国国际商会秘书长孙晓在月度例行新闻发布会上表示，近期中国贸促会针对500多家企业开展的一项问卷调查显示，企业当前面临的主要困难是物流慢、成本高、订单少。56%的企业表示，原材料价格和物流费用高。62.5%的企业表示，订单不稳定，短单小单多、长单大单少。

展望未来，业内对国外经济形势较为担忧。

植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平曾对时代财经表示，下半年的出口情况有一些不确定性。三季度西方经济虽然增速下滑，但还没有出现非常糟糕的状况。四季度可能走向衰退的边缘，有可能出现经济增长速度明显下滑，甚至有的经济体包括欧盟等可能出现负增长。

东吴证券指出，当净出口恶化时，人民币汇率贬值弹性更大。反之，当净出口不断改善时，人民币的升值弹性会更大，典型的就是2020年疫情之后，净出口改善使得人民币升值惯性很大，即使2021年下半年美元开始强势反弹。

东吴证券预估，净出口的拐点可能在今年第四季度或明年初出现，主要看海内外供需格局和疫情防控的变化。

中信证券研报也指出，考虑到海外居民补贴已消耗殆尽且今年以来股市波动加大对财富效应的拖累加大，同时海外居民料将更多从商品消费转向服务消费，下半年出口增速将随着外需的边际转弱而逐步回落。

事实上，除了海外需求变化，也需要关注价格因素变化，去年以来，海外涨价潮也推高了中国的出口额。数据显示，中国5月贸易顺差达787.5亿美元，6月贸易顺差则高达979亿美元，7月贸易顺差达1013亿美元，这是有记录以来中国月度顺差首次超过1000亿美元，继续超预期。