在PDH企业横向的比较中，原料采购方式以及港口条件的差异对PDH企业抗风险能力的影响较小，造成PDH企业利润或者是抗风险能力差异比较大的主要因素是丙烯下游产品布局和氢气利用情况的不同。从调研的结果来看，PDH企业的抗风险能力从高到低的排序为：有炼化一体化背景的PDH企业>丙烯下游布局多元化的PDH企业>丙烯下游仅有聚丙烯的PDH企业>丙烯外放量比较高的PDH企业。 

未来5年内，中国PDH的新增产能至少在2000万吨/年以上，在竞争压力逐渐加大背景下，本次所调研的PDH企业基本均有向丙烯下游继续延伸的计划。但除聚丙烯之外，如丙烯腈、丙烯酸和环氧丙烷等丙烯其他下游产品市场规模小、净进口量低，若PDH企业大规模配置除聚丙烯之外的其他丙烯下游产品，其将会面临更加激烈的市场竞争，未来更占优势的新增产能和上下游一体化装置淘汰掉落后产能的情况可能愈演愈烈。

从这次调研的结果来看，目前PDH副产的氢气大多以燃料的形式自用或管输给化工园区内的其他企业，两种方式每吨丙烯副产氢气所带来的收益分别为200-300元和400-500元左右。目前仅有少数PDH企业将氢气用于化工品的合成之中，如氢气与氧气生成双氧水、双氧水再与丙烯反应生成环氧丙烷，相比于燃烧，此种方式每吨丙烯生成的氢气还能再增加300元左右的收益。这种将丙烯与廉价的氢气串联起来的布局能极大的提高PHD企业的盈利性，或将是PDH企业在竞争压力不断增大的过程中破局关键。

丙烷脱氢(PDH)工艺是指丙烷在催化剂的作用下，脱去一分子氢气而生产丙烯的工艺，PDH工艺在国内发展历史比较短，最早始于2013年投产的60万吨/年的天津渤化PDH项目。相对于炼化一体化和煤化工动辄几百亿的投资而言，PDH装置投资门较低槛低，60万吨/年的PDH装置及配套的下游的总投资大约在50亿元左右,并且PDH工艺具有进料单一、流程简单、丙烯选择性高和低碳环保等特点，再加上前期PDH企业较好盈利性，目前中国PDH总产能已达到1102万吨/年。

根据我们的统计，未来5年内，中国拟投放的PDH产能至少在2000万吨/年以上，是未来中国丙烯产能的主要增量来源。而目前中国的丙烯自给率已达到95%左右，其最大下游——聚丙烯的需求增速也已经处于放缓的状态，下游需求的跟进的不足将带来上游生产利润的压缩以及行业产能利用率的下降，最终的结果是对外将压制进口量，对内将加快边际产能的淘汰速度，最终达到供需的再平衡。

对于国内的PDH企业而言，目前边际产能已经初现端倪。从2021年下半年开始，国内丙烯产能的不断释放以及全球的能源的紧张已使得PDH企业的盈利性受到了较大的威胁，行业开工率的重心不断下降。在未来仍有较高的产能投放下，PDH的边际产能所面临的淘汰压力将会更大。