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受成本及供给影响，亚洲对二甲苯市场价格波动性增强。9月CFR中国PX均价为1065.5元/吨，较上月均价下跌0.90%；FOB韩国均价为1045.5美元/吨，较上月均价下跌0.91%。二甲苯异构化工艺月均利润为-34美元/吨，较上月下滑11美元/吨。本月内原料MX价格重心坚挺，而PX因供需格局利好逐渐消退而宽幅震荡后收跌。
9月中上旬受欧佩克及其减产同盟国小幅减产、伊核协议达成概率降低等利好因素提振，油市连续攀涨，加以部分地区物流阶段性受阻且新增产能释放不及预期，国内紧张局面进一步加深，PX亦伴随性强势上行，单日最高上涨52美元/吨。进入月下旬美元汇率走强，油市快速下探，布伦特跌破85美元/桶，成本驱动降温。同时国内PTA企业延续偏低负荷水平运行，叠加换月后市场信心不足，场内买盘积极性不足。月末PX商谈重心回落，月内涨幅尽数回吐。月内高低价差相差107美元。
成本驱动：下月油价走势，预测将企稳波动为主，关注沙特等供应端调控的节奏和东欧局势的变化。一方面，在油价跌至80美元/桶下方后，沙特调控产量的动力更足，市场预期沙特将会减产来支撑油价；另一方面，东欧局势发展进入关键期，马上进入的冬季将考验欧洲的天然气储备，能源问题将重新回到资本视野，警惕国庆假期期间东欧局势的扰动。因此，下月油价恐将波动为主，关注下方支撑力度。对于未来三个月的走势而言，重心有望从低位逐步抬升，核心利好来自供应端的减产预期和冬季天然气的带动，且通胀压力逐步减轻后，美联储有望从加息75个基点逐步向50个基点转变，宏观压力逐步减轻。
供应驱动：10-12月份PX检修与新增并存，从国内来看，10月份仅海南石化100万吨装置尚存停车可能。11-12月份PX供给端存在盛虹炼化、东营威联、广东石化等新增投产预期，因此供给改变的可能性较大。从亚洲市场来看，10月面临中国台湾FCFC 58万吨装置年内检修计划，而韩国SK 130万吨装置计划11月初重启，预估亚洲PX市场供给偏紧状态将出现缓和。
需求驱动：10月新增的检修计划有限，大型PTA装置多未确定检修计划，停车装置多为此前已经停车的装置。结合PX供应情况预估10月PTA产量480万吨左右，供应相对充足，利于PTA价格下跌。10月PTA新产能可能投产，但存在不确定性，预估11-12月PTA新产能集中投产，PTA产量会有明显上升，预估2022年10-12月PTA月度产量在480-495万吨之间。PX需求有望回暖。
后市来看，油市因美联储缓幅加息降低宏观压力，且减产预期及冬季需求带动而坚挺盘整，给予PX有效成本驱动。从供需结构来看，10月份PX装置开工负荷将出现提升，尤其是新增产能盛虹200万吨装置及东营100万吨装置有望投放，进而缓解PX供应紧张局面，需求端跟进则存在一定滞后性，另仍需重点关注PX-MX价差变化对部分国内装置运行稳定性的影响。因此预估PX价格将受到新增释放下供需格局的变化而呈现前高后低趋势，续涨阻力愈发明显。
