当地时间6月11日，受到部分州新冠病毒感染单日确诊案例出现增长影响，投资者出现恐慌情绪，美股遇黑色星期四，道指暴跌近7%创4月以来最大跌幅，纳指收跌5.27%，标普500指数收跌5.89%，美油、布油跌约8%.6月12日开盘，整体能化商品普跌，苯乙烯短暂低开后迅速回升，表现出一定抗跌性，后续苯乙烯将如何演绎呢？

 

　　成本端

 

　　乙烯：近期乙烯市场在货紧支撑下，CFR东北亚连番冲高，并一举突破800美元/吨，较4月低点330美元/吨暴涨144%.目前来看，6-7月到港货源仍将保持紧俏格局，但现货价格涨至800美元/吨以上之后，多数衍生品工厂将无法承受。考虑到目前乙烯与石脑油的价差，东亚地区裂解装置开工率或将出现提升。另外，据悉7月下至9月上到港远洋船货预计将达12万吨左右。因此，乙烯中短期有望延续挺价姿态，虽持续冲高空间受限，但不排除继续窄幅上探可能。

 

　　纯苯：纯苯外盘短时未给予进一步推动，原油走势给予利空影响，倒挂态势短期存结束迹象。但企业价格对市场有一定支撑，同时成本线仍有缓慢上升迹象。华东主港库存维持上升态势，至月末预计超过10万吨纯苯流入华东，此外下游利润不济，采购未较大放量，刚需为主。预计纯苯短时窄幅偏弱震荡，中长线存在一定反弹机会。

 

　　供应端

 

　　结合近期国内苯乙烯开工、盈利趋势及码头到货情况来看，供应保持充裕状态。不过鉴于近期苯乙烯企业理论亏损水平逐步放大，甚至已亏至现金流，国内苯乙烯部分企业开工率不排除一定下滑预期。

 

　　需求端

 

　　EPS：从供需面来看，当前EPS工厂开工维持65%上下，多数主力工厂接近满开，开工率远高于往年同期，主因EPS工厂赶制大量前期订单。据了解，部分EPS工厂订单已排至7月，而新订单成交相对有限，目前下游多以小单刚需采购为主。然市场货源仍较为紧缺，部分工厂已限制接单，商家出货较为谨慎，因此EPS仍有望保持坚挺整理。

 

　　ABS：据统计数据显示，目前国内ABS装置整体开工围绕100%附近，ABS石化企业整体库存不足12万吨，直销订单大增局势下，库存基本处于最低水平，6-7月份货紧局势难有改观。下游汽车、家电等大企业订单大增，据悉部分订单排至7月份，作为ABS的最大下游，对市场形成强势支撑。而反观中小下游企业，需求不足，高价成交受阻，加剧场内观望氛围。短期ABS市场窄盘博弈为主。

 

　　PS：据统计数据显示，近期国内PS装置平均开工率在80%上下，石化企业库存在5.5万吨左右，投机需求以及实质需求均有大幅好转下，PS厂家订单充裕，部分排货至7月末，货紧局势仍存。然考虑到进入生产淡季，部分中小下游订单不足，以及获利盘冲击，短线PS市场僵持震荡为主。

 

　　综合来看，苯乙烯产销两旺趋势下，华东主港码头库存居高难下，面对库区超期费调涨以及逼仓现状，现货市场将持续承受较大压力。与此同时，苯乙烯经历了长时间的横盘震荡走势，贸易商持仓成本多偏高，而且来自上游成本端的施压暂难得到有效缓解释放，场内低价出货节奏亦多有控制，阶段性逢低回补支撑下，持续回调空间相对不足。当下，苯乙烯企业理论亏损空间逐步放大，甚至已经亏至现金流，若后续此现象持续，行业减产再度形成规模，或将对苯乙烯市场带来一定利好提振。