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1、产能
2019年，国内投放的苯乙烯新产能仅为10.8万吨，但是进入2020年后，苯乙烯新装置的投放产能将高达417万吨，尤其是在一季度就有浙江石化的120万吨和恒力石化的72万吨产能投产，这两套装置均是2019年延后至2020年投产的新增产能，2020年一季度投产的概率极大。也就是说，2020年一季度，就将有192万吨的新增产能投产，这无疑将极大程度的加大了国内苯乙烯的供应压力。
2019年，国内新增苯乙烯产能小幅上升，报932.5万吨，较2018年上升了10.8万吨，增幅1.17%.显示2019年国内供应量较2018年增长的幅度并不明显。但进入2020年后，按照计划投产的装置表来看，国内苯乙烯的产能将达到1349.5万吨，较2019年增加了417万吨，增幅高达44.72%，是2019年新增产能的40倍。显示2020年，国内苯乙烯的供应将出现明显的过剩。
2、进出口
4月份，苯乙烯的进口量环比同比均有所增加。统计数据显示：2020年4月，我国共进口苯乙烯23.88万吨，较43月份增加了5.38万吨，增幅29.05%，较去年同期也增加了0.60万吨，增幅4.62%.2020年1—4月，我国累计进口苯乙烯77.357万吨，较去年同期下降了26.37万吨，降幅32.78%.
3、装置开工率分析
5月份，国内苯乙烯的装置开工率环比大幅回升。数据显示：截至5月21日，苯乙烯装置的开工率报83.4%，较4月份上升了18.3%，与去年同期相比，则为下跌了3.47%.随着国内疫情逐渐得到控制，5月份的开工率大幅回升。目前国内苯乙烯产能开工率位于历年来的高位区域，仅次于2019年。
4、库存分析
2020年5月份，国内苯乙烯的社会库存环比同比双双增长。数据显示：截至5月27日，国内苯乙烯华东库存报21.3万吨，较4月份上升了0.9万吨，升幅4%.较去年同期上升了5.4万吨，升幅33.96%.华东港口库存报34.63万吨，较4月份上升了7.76万吨，升幅28.88%.同比则高出15.1万吨，升幅77.32%.华南港口库存报4.1万吨，较4月份减少了1.43万吨，降幅25.86%，较去年同期水平则高1.69万吨，增幅70.12%.生产企业的库存环比也有所上升，报18.53万吨，较4月份上升了2.81万吨，升幅17.89%.
从历年来苯乙烯库存变化的规律来看，苯乙烯的库存一般在3月份创出年内高点，随后开始震荡回落，至11月份开始见底，12月份则小幅回升，目前苯乙烯的库存走势与往年基本一致，但2020年国内苯乙烯库存下降的速度要慢于往年，这也显示目前下游需求恢复不足。
5、需求分析
2020年4月份，国内苯乙烯的下游需求环比有所上升，但仍不及去年同期水平。数据显示：4月份，国内聚苯乙烯的产量为23.15万吨，较3月份增加了3.5万吨，增幅17.81%.较去年同期减少了1.08万吨，降幅4.46%.2020年1-4月，我国聚苯乙烯的产量为80.84万吨，同比减少了9.66万吨，降幅10.67%.进入6月份后，海外疫情有逐渐缓解的迹象，而国内疫情已基本得到控制，预计下游需求或将继续回升。
二、上游原料分析
5月份亚洲乙烯大幅反弹。数据显示：CFR东南亚报616美元，较上个月上涨了285美元，涨幅为86.1%，较去年同期则仍下跌了285美元，跌幅31.99%.而东北亚乙烯的价格报676美元，环比上涨了345美元，涨幅为104.23%，同比仍下跌了315美元，跌幅33.48%.可以看出，5月份亚洲乙烯的价格大幅回升，主要是受原油大幅反弹引导。个人认为，随着疫情缓解，下游需求有望复苏，预计乙烯价格仍有反弹的空间。
2020年5月份，纯苯的价格止跌反弹，但仍低于去年同期水平。数据显示，截至5月27日，中国到岸纯苯价格报425美元，较上月上升了93美元，涨幅28.01%，较去年同期下跌了199美元，跌幅31.89%.美国纯苯价格报90美元，较上月上涨了20美元，涨幅28.57%，较去年同期下跌了146美元，跌幅61.86%.欧洲纯苯报321美元，较上月上升了90.5美元，升幅39.26%，较去年同期下跌了373美元，跌幅53.75%.进入6月份后，随着疫情逐渐缓解，预计下游需求将有所上升，对纯苯的价格形成支撑。预计纯苯有望维持区间震荡，重心上移的格局。
三、技术分析
2020年5月份，国内EB2009合约反弹受阻，成交量明显减少，持仓量则略有增加。周线上看，目前价格正处于反弹后的平台整理格局。5周均线对价格形成一定的支撑，10周均线也有拐头的迹象。MACD震荡回升，且有低位金叉的迹象，绿柱持续缩短，而KDJ指标则在中位向上，显示短期仍有反弹需求。预计6月份有望走出区间震荡，重心上移的格局。
四、观点总结
进入2020年6月份后，苯乙烯的基本面略有好转。海外疫情有所缓和，多国放松管制等措施有利于拉动原油需求，对油价形成支撑。OPEC+国家积极执行减产协议也对原油的价格形成一定的支撑。产业链方面：5月份，聚苯乙烯产量继续有所上升，显示下游刚性需求仍在，而随着原油止跌反弹，亚洲乙烯与纯苯的价格均有所上涨，有助于帮助苯乙烯重塑成本支撑。不过，国内苯乙烯三大库存均有所上升，社会库存下降速度趋缓，显示下游需求恢复仍不足，市场仍处于供过于求的格局中，驻地后期主要以去库存为主。预计苯乙烯的反弹行情有望得到延续。
