近日，云南省对部分黄磷企业下发《关于调整负荷管理指标的通知》，黄磷供应预期缩减，厂家惜售推涨心态强烈，黄磷市场迎来反弹行情，且涨幅不断扩大。截至3月初，云南地区黄磷厂家报价上调至3.1万～3.2万元(吨价，下同)，较2月22日累计上涨1500～2000元，市场成交价格低于3万元不接单;四川、贵州地区黄磷企业跟随上调报价，意向接单价格上调至3万元左右。

从供应看，2月份厂家检修较多，对外报价稀少。下半月后期，昆明、曲靖、红河等地黄磷企业均接到限电通知，各企业限电程度有轻有重，限产力度较小的企业大约减产15%，限产力度较大的企业减产70%~80%。据百川盈孚初步统计，限电前云南地区总计黄磷日产约790吨，此次云南限电预计导致黄磷日产减少210吨。

从下游看，2月份磷酸市场下行。截至2月底，国内85%含量热法磷酸市场均价约为8400元，较2月1日均价8975元下跌6.41%。目前磷酸下游按需采购，仍谨慎观望为主，终端需求有待释放。不过，因原料黄磷价格上调，成本支撑加强，近日热法磷酸市场开始反弹，厂家多有调涨意愿。

从原料看，截至3月2日，国内30%品位磷矿石参考均价在1074元附近，较2月1日上调18元。春耕播种季节即将到来，磷矿石终端需求将不断复苏，预计短期国内磷矿石市场行情将继续稳中偏强运行为主。

焦炭方面，近期焦炭价格暂稳。截至3月3日，山西地区准一级冶金焦价格在2482元。主产区价格保持平稳，焦钢博弈心态较重。综合来看，焦企挺价心态较强，市场气氛好转，预计短期焦炭价格将稳中偏强运行。

“上游磷矿石价格高位整理，焦炭价格稳中偏强整理运行，黄磷成本支撑尚可。不过，近期黄磷厂家检修较多，云南地区的限产虽然助涨了一波行情，但整体对供应影响不大，加之下游需求保持弱势，预计短期黄磷市场仍僵持运行为主，报价暂稳。”生意社黄磷分析师李曼认为。

中宇资讯分析师刘琳认为，近期云南黄磷企业开工受到限制，黄磷价格接连上涨，而下游对高价接受能力有限，采购积极性不佳，需求支撑不足，后续在贸易商部分低价货源冲击下，黄磷价格有小幅下滑的可能。

百川盈孚分析说，贵州地区电路改造当地黄磷将减产，预计供应端惜售挺价心态难以消除，仍会保持推涨。不过，下游产品市场低迷，难以消化高价黄磷。另外，供应端部分企业库存高位。考虑到有成本压力，部分企业低价暂不接单。综合来看，预计短期内黄磷价格仍保持在3万~3.1万元。