5月初，受突发事件影响，双氧水市场顺势炒涨。截至5月8日，国内27.5%双氧水均价达到988元(吨价，下同)，创出年内新高，较“五一”前最后一个工作日涨幅27.48%。然而由于需求端表现清淡，双氧水价格触顶后回落。截至5月22日，国内27.5%双氧水基准价为966.67元。

需求持续乏力

需求制约是双氧水价格炒涨后回落的根本原因。5月上旬，己内酰胺、造纸等主力下游行情不济，行业整体开工率不高，其他下游需求延续弱势，对原料双氧水高价位抵触情绪较浓。

“‘五一’归来，己内酰胺行业开工率降至年内新低，开工水平在61%～65%波动，较节前下滑7～8个百分点。同时5月上旬己内酰胺价格延续下行态势，截至5月15日，华东地区液体己内酰胺到货参考价为1.24万～1.25万元，较节后第一个工作日下跌300元。”卓创资讯分析师唐莎莎说。

“造纸等其他下游领域延续偏弱运行态势。5月15日，国内250～400g白卡纸市场均价为4598元，与上一工作日持平，市场依旧观望为主。据了解，福建试机纸将开始销售。预计随着新纸上市，白卡纸市场博弈加重，价格或将出现波动。”隆众资讯分析师薛冬梅说。

5月上旬，福建永荣科技有限公司、福建联盛纸业有限公司等下游新增产能投放市场，但由于新产能多为自用或者投产初期尚未完全放量，造纸领域对双氧水需求支撑有限。

环氧丙烷、无水磷酸铁和碳酸锂等双氧水的下游新能源领域亦无亮点。5月15日，环氧丙烷山东市场主流商谈9550～9700元现汇出厂，价格区间下移;市面上无水磷酸铁价格弱势盘整，主流价格为1.3万元;碳酸锂近期价格暂稳，目前市场整体心态仍以观望为主。

供应整体充裕

进入5月份，双氧水企业开工率深度下探后在底部震荡运行。虽然山东目前有近200万吨/年双氧水产能仍处于检修状态，但河南、安徽及江苏等地货源快速补充，目前市场供应整体保持充裕。

“截至5月中旬，全国双氧水企业开工率为65.01%，较4月30日下滑7.68个百分点。虽然行业开工率保持低位，但部分配套装置(比如环氧丙烷企业)临时外售双氧水，市场供应量整体仍充裕，供应端保持宽松状态。”唐莎莎说。

“5月中下旬，部分双氧水装置检修预期完成。5月14日，湖南(衡阳)建滔实业有限公司26万吨/年双氧水装置已开车;四川江油万利化工有限责任公司15万吨/年双氧水装置以及山东晋煤明水化工集团有限公司17万吨/年双氧水装置预计近日开车，市场供应预期增加。”薛冬梅说。

“5月中下旬，除了以上装置外，还有天津渤化化工发展有限公司、山东滨化东瑞化工有限公司等检修企业的双氧水装置重启或提负，涉及产能104万吨/年;计划内检修的德州实华化工有限公司等涉及双氧水产能约15万吨/年。在不考虑其他计划外装置开停车情况下，预计5月下旬双氧水供应量会显著增长。”唐莎莎说。

市场交投清淡

由于双氧水主力下游行情不济，对原料双氧水支撑承压;同时因为双氧水短期供应仍存增加预期，因此市场整体保持理性心态，炒涨后的市场价格稳中走弱。

“5月15日，国内多地双氧水市场价格下调。全国27.5%双氧水均价949元，较12日下跌3%。其中山东市场跌幅最大，当日27.5%双氧水均价949元，较12日的1030元下跌7.89%。西南地区27.5%双氧水价格稳定在950元。”薛冬梅说。

“进入5月中旬，随着南北货源流通增强，北方市场双氧水货源偏紧态势得到较大程度缓解。南方市场双氧水价格率先回落，低价货源强势北上，对北方市场形成冲击，成交重心下行。”唐莎莎说。

目前安徽地区双氧水装置开工水平处于高位，接货清淡，成交灵活;江苏地区双氧水接货价走低，浙江地区双氧水高价难成交，中下游观望情绪较重;华南地区受外围低价货源冲击影响，稀浓双氧水产品成交重心稳中下行，库存承压;两湖地区双氧水订单价格低，新单报盘走弱，浓缩装置开工上行;华中地区的河南纸厂双水需求偏弱，成交区间价差较大;西南地区双氧水供应存增加预期，重心暂稳。

“目前双氧水市场交投清淡范围扩大，中下游以消化前期订单为主，多地价格重心下行，预计短期内双氧水价格稳中趋弱整理。” 薛冬梅说。