第一阶段：黑天鹅事件层出不穷，甲苯二甲苯市场呈现断崖式下跌

 

　　正值中国农历新年之际，国内突发新冠病毒疫情，在各地严格的管控下，市场几乎处于停滞状态，在下游消耗减缓下，港口库存持续上升，商家对市场信心遭受打击，市场开启下行窗口。然而一波未平一波又起，在新冠疫情蔓延扩散至国际社会的同时，3月初的OPEC+减产会议不欢而散，沙俄开启抢夺市场份额价格战，导致国际原油期价一日内跌去30%.一方面疫情在国外扩散形势日益严峻，另一方面，国际原油期价跌跌不休，社会恐慌情绪日益加重，美股熔断频发，引发国际金融市场动荡，在外部环境急剧下滑下，甲苯二甲苯市场出现断崖式下跌，从而在4月初，甲苯二甲苯市场创下上半年最低水平。不过在筑底后，由于国内市场秩序恢复相对较快，因此市场逐渐筑底回升。然而在市场恢复的过程中，令人更加意外的事件再次发生，国际原油WTI竟然在5月合约结算价格收盘时跌至史无前例的负值区间，国内大宗产品受到重大打击，甲苯二甲苯市场再度受挫，不过由于4月下旬时，国内市场已经有所恢复，因此市场价格并未刷新上半年新低。

 

　　第二阶段：OPEC+减产协议达成，多国疫情防控放松，甲苯二甲苯市场正式筑底回升

 

　　5月初OPEC+减产协议终于达成，沙俄原油价格战总算告一段落，国际油价开启强势回升的道路，同时多国疫情防控逐渐放松，外部市场环境逐步向好，并且国内市场受益于前期防控的严格，已经基本恢复正常，在原油期价回升的利好下，商家心态好转，同时随着油价的上涨，上游石脑油价格亦同步走高，石化企业抽提成本上升，且下游混合调油需求提升，在上下游产品利好的带动下，市场价格开启缓慢回升的道路。

 

　　第三阶段：下游需求消耗缓慢，高企的港口库抑制市场走势

 

　　尽管国际原油期价一度上涨至40美元/桶上方，收复价格战以来的跌幅，但新冠疫情局势仍表现出反复，对于全球经济的复苏仍产生了一定制约，从而使得出口市场受限，终端化工品需求表现出持续疲软的局势，而仅靠混合调油对于市场消耗远远不足，同时一季度较低的原油价格导致石化企业开工一直较高，大量的内外贸货源得不到快速消化，导致港口库存始终处于高位，市场供应过剩局面得不到有效缓解，从而在一定程度上抑制了市场的上行空间，甲苯二甲苯市场价格在3000-4000元/吨附近徘徊。

 

　　下半年展望：供需矛盾难以缓解，市场上行空间受限

 

　　目前来看，尽管原油期价站稳40美元的位置，且业内对于后市呈现乐观态度，但下半年对于新冠病毒仍难有有效控制的医疗卫生措施，其对于全球经济市场带来的深远影响，将对全球经济的复苏产生一定的障碍，同时OPEC+所达成的减产协议即将过期，下半年产油国是否还能一如既往的减产为原油走势从供应端产生了一定风险，并且随着原油期价的走高，美国页岩油产量或将复苏，倘若下半年供应释放，将对原油期价的走势形成一定压制，从而对国内甲苯二甲苯市场形成一定利空。国内方面，由于全球新冠病毒疫情仍难有有效控制措施，且全球经济一体化进程遭遇破坏，因此外贸形势仍旧严峻，下半年化工需求面提升仍旧困难重重，仅靠混合调油对于甲苯二甲苯的消耗仍难以减缓供应过剩的局面，并且下半年中科炼化，泉州石化等企业计划进行投产，因此后期市场高库存或将成为常态，在供需矛盾的抑制下，甲苯二甲苯市场上行空间有限。