盘整

 

　　1-2月，国内环氧乙烷市场盘整为主，仅东北地区企业价格在春节前后出现两次窄幅调降。春节前市场接货积极性不高，而节后又因疫情影响，降负停工，物流受限，交投持续惨淡。疫情期间环氧乙烷最稳定需求来自医用器械杀菌，但用量有限，对市场几无影响。环氧乙烷装置多降负维持，部分装置停产。2月底全国范围复工进度加速，部分环氧乙烷装置提负或复产，但需求面跟进依然不理想。

 

　　跳水

 

　　疫情影响下，乙烯大跌，需求萎缩，工厂库存高企，出货不畅。供需两淡，市场看跌情绪渐浓，调降传言不断。3月下旬，各企业环氧乙烷执行价格普降1000-1200元/吨，考虑到市场震荡剧烈，为了维护产业链健康发展，各企业3月环氧乙烷均以翻牌低结告终。中石化华东、华北、华中环氧乙烷按6600元/吨低结；华南按6750元/吨低结，中石油东北吉林、抚顺、辽阳按6600元/吨低结。随后，4月初执行价格出台，各地区企业价格再次普降800-850元/吨。环氧乙烷价格两次大跳水累计跌幅1800-2000元/吨，创下了5800元/吨的历史新低。

 

　　反弹

 

　　4月中旬，环氧乙烷市场出现反弹。虽然环氧乙烷利润持续维持高位，但受供应收紧以及下游单体、乙醇胺等产品市场需求回暖影响，各企业价格窄幅回涨后观望盘整，随后5月初执行价格再度调涨。由此，国内环氧乙烷市场开启了阶梯式上涨的行情，并一直延续至6月。此轮上涨主要支撑来源于：东北亚乙烯供应紧俏，价格暴涨；国内多套环氧乙烷装置检修，部分装置因原料缺乏低负，供应面持续收紧；下游部分产品原料缺乏，货紧价扬。期间，各地区企业环氧乙烷出厂执行价格基本保持每周一调涨，每次200-300元/吨的步调。6月下半月，受江南地区梅雨季节以及南方部分地区强降雨天气影响，主力下游单体市场需求转淡，环氧乙烷涨势逐渐放缓。

 

　　2020年上半年，华东地区环氧乙烷价格运行区间在5800-7600元/吨之间，低于2019年上半年的7000-8500元/吨。上半年均价同比下跌10.65%.

 

　　利润方面，以华东地区为例，2020年上半年环氧乙烷一直处于盈利状态，粗估利润最高在2200元/吨上下，最低300元/吨左右。2020年上半年粗估利润均值约1170元/吨左右，而2019年上半年粗估利润均值为-18元/吨左右。

 

　　7月以来，亚洲乙烯走跌，环氧乙烷也已现跌势，三季度弱势开局。目前来看，环氧乙烷产业链市场被疫情打乱了节奏，加之今年夏季降水明显偏多，传统旺季并没有旺起来。包括疫情在内，下半年市场仍存在较多不确定因素，“金九银十”能否实现也仍需观望，预计下半年市场或仍以窄幅波动为主，向上向下空间或有限。