一、开工率、产量变化

 

　　上半年国内主要石化企业开工率先抑后扬，与去年同期趋势基本相逆，2-3月受疫情影响，下游需求、尤其是调油需求几乎消失，石化企业开工负荷快速降至6成左右。3月以后，随着需求的恢复，国内企业开工迅速拉升，但4-6月国内企业常规检修相对集中，尽管需求仍在恢复，但国内企业开工率出现一定降低。

 

　　产量方面来看，上半年产量波动趋势基本与开工率吻合，但单月产量均较去年同期大幅度增长，这主要由于2019年下半年至2020年初新投产装置较多，尤其浙江石化等大型炼化一体化项目投产，使得二甲苯产能基数增长，尽管疫情背景下开工率下滑，但因总产能快速增长，二甲苯理论产量仍然出现了明显提升。

 

　　二、内贸商品供应量变化

 

　　上半年二甲苯内贸商品供应量的变化与产量不完全一致，如下图，1月商品量处于较高水平，一季度受疫情影响，国内产量下降的同时，商品量也出现降低，2-5月内贸商品供应量均低于去年平均水平。产量自4月起已经出现明显回升，这主要基于国内企业开工负荷的提升，但4-6月国内装置检修集中，检修的装置中，多数以供应商品量为主，这使得4-5月份国内商品供应量不升反降。

 

　　三、进口量变化

 

　　上半年国内二甲苯进口量同比大幅度增长，截止6月末，二甲苯进口量约50万吨（估值），同比增长16.5%，占2019年进口总量的56.4%.具体来看，1-4月二甲苯进口量较去年同期变化不大，去年5月开始二甲苯进口量大幅度下降，但今年5-6月进口仍在增长。受疫情影响，全球各地需求恢复节奏不一，上半年多数时间国内二甲苯价格远高于亚洲其他地区以及欧美，内外盘套利空间较大，使得二甲苯进口量大增。

 

　　综合来看，进口的增长弥补了内贸商品供应量减少的部分，使得上半年二甲苯总体供应量处于较高水平，加重了供应面压力。

 

　　四、PX开工需求变化

 

　　上半年国内PX开工趋势变化与二甲苯基本一致，但总体负荷水平不算高，2月开工降低至68-70%左右，4月恢复至79.5%，与去年平均水平接近，但5-6月开工再度降低。整体来看，上半年PX对于混合二甲苯的消耗量在3-5月基本恢复至常规水平，主要企业外采二甲苯数量较以往并无明显降低，在疫情背景下，PX对于二甲苯的需求尚算稳固。不过6月PX开工降低后，导致市场二甲苯供应量增长，且因MX-PX长期亏损，PX工厂外采二甲苯积极性有所下降。

 

　　五、混调需求变化

 

　　上半年调油需求变化波动较大，除了传统的春节假期影响之外，调油需求受疫情影响最多。受疫情管制措施影响，2月国内汽油消费处于冰点，二甲苯混调需求几乎消失，3月份随着企业复工以及个人出行增加，汽油消费稍有恢复，但仍难有混调需求听闻。直至3月下至4月，国内疫情影响逐渐消失，汽油消费爆发性恢复，调油需求随之强势复苏，4-5月调油对于二甲苯的需求恢复到了常规水平的90%左右，对于行情的第一波反弹以及库存第一轮下降起到了重要作用。

 

　　但自6月开始，国内汽油消费缺乏进一步增量空间，全球疫情拐点未至，汽油出口形势不佳，调油对于二甲苯的用量也难再出现增长，市场供需基本面矛盾再度加深。