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2020年是PTA产能继续扩张的一年，即便有新冠疫情这样的“黑天鹅”事件爆发，对PTA的整体投产计划影响也是有限。第一季度有中泰化学120万吨装置和恒力4期250万吨装置投产，7月份恒力石化5期250万吨装置两条生产线也顺利产出合格品，PTA的国内产能基数达到5885.5万吨。
与此同时，PTA加工差依然偏高，生产企业的检修意愿不强。近期，嘉兴石化220万吨装置因故障停车2周附近；福海创7月11日短停后重启，目前已经满负荷运行；逸盛石化220万吨装置原计划7月中旬停车检修，现暂未有停车消息。PTA开工率依旧维持在高位，周开工率为82.33%.
当前新装置投产与装置停车检修并存，PTA供应量总体稳定，短期内难以走出累库困局。截至2020年7月16日，PTA社会库存约356.1万吨，较上周增加1.2万吨。从2019-2020年PTA社会库存对比图中可以看出，与去年较为平滑的曲线相比，今年PTA的社会库存由低走高，是一个大幅累积的过程，上半年的社会库存远远高于去年同期水平。
PTA累库加剧的另一个原因是下游需求的疲软态势，尽管聚酯工厂面对高库存的压力，选择了降负减产的方式缓解，但减产力度总体不大。且7月份正式进入传统淡季，海外疫情的持续使终端需求恢复的不确定性增加，织造市场产销清淡，下游的采购意愿不强。
综合来看，新装置的投产加剧了PTA市场的累库困境，且下游产销疲软，PTA供需基本面持续偏弱，市场无实质性利好支撑，短期内难以摆脱震荡走势。
