观点：上周五夜盘天然橡胶小幅调整，RU2009收报10765点，下跌0.55%。市场方面，泰国原料保持稳定，南部地区降雨对割胶有一定影响。云南产区割胶正常，但目前原料偏少，胶水价格在9500-10000元。海南地区上周原料价格上涨500元，受到降雨天气影响，原料产量趋紧。轮胎厂半钢胎开工率66.18%，同比下跌3.09%。全钢胎开工率72.41%，同比上涨1.93%。2020年7月，我国重卡市场预计销售各类车型超过14万辆，同比增长89%。库存结构方面，青岛地区库存小幅增加，去库难度大。上期所库存维持平稳，没有增加，历史低位。综合来看，橡胶维持震荡格局。

交易策略方面，橡胶维持底部抬高结构，价格上行过程曲折缓慢，非标高库存与全乳胶低库存博弈仍会继续，RU2009持仓多单，保护价设定为10700点，跌破则多单平仓。