在经过上半年的持续走跌后，三季度国内苯胺市场仍旧挣扎在最低点，目前华东地区报价在4400元/吨附近，较年初下跌34%。

在笔者看来，除了新冠肺炎疫情对大环境的利空影响外，供应过剩也是苯胺市场沉沦至今的一个重要原因。目前苯胺行业处于整合期，随着新产能陆续投产，供应过剩的局面将进一步加剧，市场竞争会更加白热化。

从供应来看，苯胺行业发展较为成熟，近年来新增产能有限。据化工在线统计，截至目前，我国苯胺总产能约340万吨，占全球产能的44%。由于苯胺在生产和使用过程中存在严重污染，随着国家对环保的重视以及行业自身的竞争加剧，近几年有不少装置退出市场，总产能减少近10%。

具体来看，2017年吉林康乃尔18万吨/装置改建烯烃;2018年山东章丘日月和山东海化装置拆除;2019年受响水爆炸事故影响，泰兴新浦化学10万吨/年装置永久关停。在国际市场，2020年科慕在美国的一家工厂也因亏损而关闭。

但随着下游MDI行业的发展，未来几年苯胺产能有望再次增长。据了解，山东金岭在江苏新建一套10万吨/年苯胺装置，计划今年投产，但受疫情影响该项目或有延期可能。除此以外，万华化学分别在福建和山东新上数套苯胺装置，总产能达到90万吨/年，计划未来2~3年内投入运营。万华化学的新增苯胺产能高于自身配套的MDI需求，一旦装置建成，苯胺行业竞争将会进一步白热化。

从需求来看，苯胺除了用于生产MDI之外，还能用于橡胶助剂、染料、医药和农化领域。在橡胶助剂方面，尽管我国是全球最大的橡胶助剂生产国，但随着环保政策趋严及轮胎增速放缓，部分中小型助剂企业开工率降低，对苯胺的需求难有更大提升。

在染料领域，苯胺很难彻底从织物上清理，同时排放过程中也对水质产生污染。近年来，不少服装品牌将苯胺列入限制物质清单。可想而知，随着消费者对环保健康要求的提升，苯胺在印染方面的使用将受到一定限制。

总体来看，苯胺在其他下游的应用存在一定局限性，未来仍旧主要依赖于MDI行业的支撑。MDI由于多配套有苯胺装置，外采有限，因此对苯胺行情影响不大，但却是推动苯胺行业发展的最主要动力。

从进出口来看，近两年我国苯胺出口量较为稳定，每年维持在20万吨左右，约占国内产量的7%~10%。但2019年受中美贸易摩擦影响，美国市场份额骤降，导致苯胺年出口量下降7.8%。2020年上半年苯胺出口总计7.3万吨，较2019年同期减少35.6%，其中二季度降幅尤其明显。

除了疫情的影响之外，2020年6月印度对中国的苯胺征收临时反倾销税，导致对印度出口量大幅下降，这也是上半年苯胺出口下降的主要原因。尽管从今年3月起，苯胺出口退税从10%提升至13%，对苯胺出口形成利好，有利于缓解国内竞争压力，但是外围因素变化太多，前景难以保证。

综合来看，随着国内苯胺新产能陆续投产，市场供应过剩的局面将进一步恶化，届时没有形成完整下游产业链的企业如果还未找到出路的话，被淘汰出局将不可避免。此外，随着产业集中度的进一步提升，苯胺和下游MDI行业或将形成更加垄断的市场，对整个产业的发展来说未必是幸事。