2019年，全球丙烯总产能约1.35亿吨，近5年产能复合增长率在3.8%，呈现持续稳定扩张趋势。从区域分布来看，亚洲位居全球第一，而中国又为亚洲地区丙烯产能最集中地区。2015-2019 年，中国丙烯产能呈现持续增长态势，2015年国内丙烯总产能为2835万吨，至2019 年丙烯总产能在3927万吨，涨幅达38.52%。另外，中国作为全球丙烯最主要的产销地，在庞大的产能内供基础上，仍需依赖进口补充下游衍生品的需求。相对C2链条而言，以丙烯为原料的C3产业链条下游更加多样化，产业链延伸相对更长，更有助于高附加值产品的开发。

中国丙烯下游需求领域广泛，且需求量增速稳定。2019年丙烯总需求量在3729万吨左右，同比上涨9%。下游衍生品以聚丙烯为代表，其他化工类下游产品包括环氧丙烷、丁辛醇、丙烯酸及丙烯腈等近些年均有新增产能投产，持续支撑丙烯需求量的增长。

生产工艺多元化，PDH迅速崛起

伴随全球烯烃生产工艺多元化，传统工艺路径供应趋缓，PDH成为丙烯主要扩张方向。上世纪80年代末，欧洲一波蒸汽裂解装置的关闭导致丙烯严重紧缺，此事件使得目标化生产得到重视，此后丙烷脱氢工艺（PDH）应运而生。从全球范围来看，首个PDH工厂于1990年在泰国投产；从中国来看， 2013年10月，天津渤化PDH装置作为中国首套丙烷脱氢制丙烯装置顺利投产，2014年起PDH装置产能迅速扩张，以浙江卫星、宁波金发等为代表的众多企业装置相继投产，丙烷脱氢大幕在中国彻底拉开。

目前中国国内现存PDH装置12套，合计产能671万吨，7月份华东地区浙江石化60万吨/年PDH装置及浙江华泓45万吨/年PDH装置陆续投产。另外有5套为混合烷烃裂解装置，4套在山东地炼，总产能52.5万吨，1套在辽宁大连，产能45万吨。目前国内对PDH项目投资热情高涨，已有统计新建及规划的项目总产能已接近3000万吨。预计至2023年底，中国PDH产能保守预估将达到2000万吨/年以上的体量级，占总产能比例将达到38%左右。依托于丙烯消费缺口较大、下游产业链产品丰富等优势，丙烯产能迅速扩张，但PDH工艺迅速崛起的原因在于其为专产丙烯的工艺，并且成本及利润状况较为良好。从原料来看，丙烷来源途径多样化，供应环境相对稳定，并且产品价格并没有受到中美贸易战的持续影响。

全球丙烷供应过剩，中长期价格优势明显

丙烷价格是影响国内PDH项目盈利的重要因素，而丙烷供需状况是决定丙烷自身价格走势的核心因素之一。2019年中国进口丙烷到岸成本价整体偏低，主要原因在于国际原油低位运行，以及国际现货供应充足，加上美国供应大幅增长带动全球丙烷供给增加。2020年因全球公共卫生事件影响，进口丙烷价格在2-3月份跟随原油大幅跳水，4月份以后逐渐有所修复，预计2020年进口丙烷平均价格将明显低于2019年。

全球供需格局来看，丙烷市场供应量充足，价格波动较为稳定，中东和美国是丙烷主要输出地。美国页岩气带动了丙烷供应量大增，自2011年以来，美国丙烷出口量持续增加，主要流向亚太地区。而中东等传统丙烷供给方因OPEC减产导致丙烷供给量增速受限。需求端来看亚太地区消费增长全球领先，尤其以中国PDH消费增速最快。

2018年中国进口丙烷1346万吨，2019年增长11%至1493万吨。2020年PDH计划新增产能237万吨，至目前已投产105万吨，预计至2020年底中国PDH总产能将达到803万吨，对于进口丙烷需求量将达到近千万吨水平。

中国是丙烷消费大国，未来消费潜在增长预期很高，进而也就成为了出口丙烷国家必争之地。从近五年主要进口丙烷来源国可以看出，主要以中东、北美、非洲、马来西亚、澳大利亚等国家为主。美国受中美贸易战影响，2019年进口美国丙烷量降至为零。万华化学与东华能源也在2019年与卡塔尔签订长约，所以卡塔尔的丙烷货源赶超阿联酋，成为排名第一的来源国。而2020年初中国国务院关税税则委员展开对美加征关税商品市场化采购排除工作，中国企业可自3月2号起可提出免除加征关税申请。4月份开始美国来源的丙烷货源陆续增加。由此可见，中国作为丙烷需求集中地（PDH全球产能占比超50%）对于进口丙烷的价格有一定的议价能力，丙烷未来原料供应稳定性方面也有较好的保障。

丙烷脱氢持续发展乃大趋势，竞争力提升需从多方面入手
 

　　综合分析，在轻烃综合利用方面，中国未来新增PDH项目众多，市场竞争也将逐步加剧，一体化、规模化将成为主流模式。另一方面，随着PDH装置的陆续投产，对进口丙烷需求量将进一步加大。美国及中东依然是中国丙烷进口的主要来源，丙烷供应较为充足，PDH低成本模式仍将延续，这也是未来几年中国PDH集中投产的主要原因。但中美贸易战影响仍将持续，未来市场存在较大不确定性，并且国际丙烷价格话语权依然难以掌握在中国买家手中，因此未来市场存一定隐患。并且，在考虑其他生产工艺并存且一体化项目综合优势的对比下，PDH整体竞争力仅从成本方面衡量显得略有单薄，对于下游产业链延伸进而加强抵御未来高压竞争环境的风险也是企业战略规划的重要考量部分。