原料纯苯挂牌稳定，而己二酸上调挂牌挺市

今年在5、6、8月，己二酸市场都上演过“纯苯+己二酸”接连上调挂牌打配合的戏码。9月也出现了己二酸工厂上调挂牌的现象，但是这次没有纯苯挂牌上调打配合。主要是因为进入9月旺工厂挂牌相对低位，导致业者信心不足，市场下滑，一度跌破六千一线。后工厂借助原油大幅下跌后反弹之际，两次上调挂牌提振业者心态，为市场上涨带节奏，但从实盘来看，收效甚微。

下游产品大幅走高，但利好向上传导寥寥

月上旬：下游产品TPU以万华化学为首价格上调1000元/吨；同时主力浆料行业受原料端价格高位持续影响，价格统一调涨1200元/吨；而PA66亦受市场现货偏紧、厂商低价惜售影响，主流价格由19700元/吨上涨至21100元/吨，涨幅达1400元/吨。虽主力下游都在上涨，但是因为开工率提升有限，消耗量较稳定。且需求多在市场低位时被提前透支。另外，今年经济大环境特殊，终端市场表现持续偏弱，下游国庆节前备货多理性刚需为主。因此下游端的利好向上传导寥寥，难以逆向推动原料己二酸市场向上运行。

装置运行稳定，市场供需矛盾犹存

月内山东海力停车检修、神马化工装置轮流清疤半个月左右、神马科技9月11日左右受电厂故障停车，预计本周重启，其他工厂开工稳定，供应量充裕。同时结合前几个月各主要出口工厂外贸量大幅缩水，内贸需求低迷，故各工厂库存仍偏多，供需矛盾犹存。

近结算周期己二酸市场再度面临供需双方纠结观望局面。就挂牌来看，月内原料纯苯挂牌偏高位，本结算周期内较上月窄幅上涨48元/吨；同时工厂挂牌亦较上月平挂挺市，高结意向较强。但就市场实盘来看，现货市场主流成交区间集中在5900-6050元/吨，均价较上月下滑近200元/吨，同时考虑到工厂前几个月结算相对理性让利于下游，部分下游亦存低结侥幸心理。目前部分持货商月内低位时出货较多，任务量完成度尚可，部分出货心态下窄幅让利促销；业者入市积极性降低，市场交投节奏滞缓。持货商存止损意向，操盘意向不强，多待明朗量价消息指引。

九月工厂挺市未能带动市场上涨，需求欠佳是最大掣肘因素。金九即逝，银十是否可期尚未知。综合来看，神马科技本周存重启预期。9月底至10月，除新疆天利存短暂清疤外，其他装置尚无检修计划听闻，货源供应仍存增量可能；同时山东洪业释放11月中下旬开车消息，对已供需失衡的市场来说亦会利空业者心态。而下游方面多在国庆假期前完成备货，提前透支部分需求，供需压力仍在。但考虑到目前己二酸市场已偏离原料纯苯控制低位运行，工厂或加大控盘力度使其回归正轨。因此在原料纯苯无大的变动情形下，预计，10月国内己二酸市场窄幅向上运行，主流市场运行区间集中在6200-6400元/吨，关注原料走势及业者操盘变化。