一、2020年9月周涨幅对比（以华北及山东地区为例）

我们清楚的发现，9月环丙价格不断上涨，且周涨幅不断加大，第一周涨幅还在2.51%，到第四周，涨幅即达到11.96%。9月1日山东市场日均价13550元/吨附近，至9月25日，价格飙升至18150元/吨左右，且价格仍在持续上涨中，至9月25日止，月内山东市场环丙价格上涨4600元/吨，涨幅达到惊人的33.95%！

二、九月国内环氧丙烷工厂装置动态汇总

“金九”几乎已经完美收官，究其原因，无非是：缺货+需求。月内，进口环丙到港较少，在这较少的进口环丙中，用于一般贸易的进口环丙更“少之又少”；国内工厂装置方面，则故障连连，先是山东金岭装置故障，负荷略降，随后满开，接着山东三岳、山东鑫岳、航锦科技、天津大沽装置接连有不同程度的降负，叠加前期南京红宝丽装置停车，中石化长岭装置低负荷运行，月内整体现货供应一直不宽松，甚至出现“一货难求”的紧张局面，主力下游聚醚采购环丙亦受到很大影响，导致即使聚醚市场价格涨幅超过环丙，然工厂装置一直维持前期低负荷运行。

三、下游需求不断支撑

在前面第二部分，我们已经讲了供应面环丙市场现货紧张，甚至出现“一货难求”的局面，那么下游需求端，作为占比78%的主力下游聚醚，因前期未能做多库存，液位一直维持低位，出口量因“海外疫情+美国对东南亚床垫制裁”的影响，有所增量，对环丙一直刚需托市；同时环丙另一下游碳酸二甲酯，因其下游聚碳、电解液等市场需求稳定增长，市场现货供应紧张，厂家库存处于合理范围，对环丙需求较前期亦有明显好转。

整体来看，本月，下游市场对环丙持续性刚需托市，工厂排货紧密，库存无压，夯实厂家拉涨信心。

四、国外进口环氧丙烷月度分析

2020年国外进口环丙数量在经历6月份“低谷”后，7、8月数量有所回升，但同比来看，仍低于2019年同期，同时10、11月国外环丙工厂装置检修略集中，预计进口量仍不能超过2019年同期。

五、后市仍不明朗

“好风凭借力，送我上青云”，凭借“缺货+刚需”的东风，环丙价格一路高歌猛进，不断刷新高点纪录。下游制品面对高价原料，承压不断增加，像海绵价格迫于成本压力目前已经三连涨，而软体家具作为非刚需用品，价格需考虑消费者承受能力，终端高额成本转嫁较为艰难。那么，在市场价格普遍突破18500元/吨的行情下，后市会继续承压上行还是高位盘整，亦或是震荡走跌？

本编认为，现阶段市场的主要矛盾仍是供需面，从供应端来看，10月，东营华泰装置存检修计划，国内供应面预计较本月有所增量，然国外韩国20万吨/年SKC装置、新加坡25万吨/年壳牌装置亦有检修计划，进口环丙量预计较本月暂难有改观；从需求端来看，环丙价格拉涨至下游心理承受范围之外，场内看空心态或有延续，等跌情绪较浓，然下游工厂液位普遍较低，在出口较好的状况下，预计仍有刚需持续。
 

　　综上，10月份初或有短期震荡下行预期，然鉴于场内下游确有需求等客观存在，10月中后期，价格或反弹上行。目前市场指引面仍旧较少，此预测仅供诸君参考，如有偏颇，请各位一笑了之。