现在已经进入9月底，马上迎来四季度，当前的环境下多数业者对于行情的发展充满谨慎，但就趋势与操作层面而言，笔者认为可以归结为一句话：长期趋势已经改变，阶段性的调整并不会改变长期的趋势，操作上逢低多的风险要小于逢高空。之所以如此判断，因素如下：

首先，从供应的环境看，丁苯橡胶并不会特别充裕。自8月份开始，丁苯橡胶出口量开始增加，比如在8月份丁苯橡胶出口6200余吨，较7月份增加4400余吨，而根据笔者的了解，9月份丁苯橡胶仍有出口，甚至10月份的出口也会较多，在此情况下，部分丁苯橡胶生产企业受限于环保或者内部调配以及成本、消缺等因素，并不会增产，也就是说国产丁苯橡胶的产量其实要低于前三季度。诚然，若丁苯橡胶价格继续提高或者其与天然橡胶价差收窄至2500元/吨以内，仍会有大量的库存货源释放，但总体而言丁苯橡胶供需将处于弱平衡，尤其是在10月份。

其次，成本，刚刚也提到过。当前，国产丁二烯的价格略乱，中石化华东丁二烯价格为6500元/吨，27日抚顺丁二烯成交价格在5610-5710元/吨，但是东北地区存在物流成本，综合看生产丁苯橡胶并无利可图，甚至会存在亏损，当然部分充油牌号除外。那么，丁二烯有没有降价的可能，回答是：有，但高位价格近期还是要维持一下，而企业也要消化下前期采购的原料，因此尽管中化泉州、中科炼化、烟台万华共计29万吨的装置自9月底至10月底期间会安排投产，而国外丁二烯涨势在原油徘徊于40美元/桶的情况下空间开始受限，但是成本支撑在10月份却会继续存在，真正的改变会在11月份开始。何况，有个产品还要注意，ABS，其趋势在10-11月份虽会显弱，但从12月份开始在需求带动下却会回暖，而其利润较高，完全可以接纳丁二烯，诚如前几年。

再次，从其它角度看，天然橡胶在9月下旬至10月上旬会稍微受到缅甸封关的影响，同时泰国等主产区进入10月份也会提产的，但要注意的是，天气依然会影响到产量，而需求方面则相对乐观，因此天然橡胶在10月份居高运行的概率较高。需求方面看，主要制品轮胎企业在10月份的订单尚可，因此其也能保证10月份的需求。

变数主要集中在11月份前后，疫情是否存在反复是影响市场趋势的主要因素。当前，印度、美国疫情严重的同时欧洲部分国家出现反复，进入冬季后，疫情反复的概率会更高。按照目前的防控水平，国内即使出现反复也仅会影响易一域一地，并不会影响全国。但是其他国家的防控水平不如中国，若疫情反复将会影响橡胶制品出口，毕竟橡胶产业链是外向型的。另外，值得注意的是美国大选，当前中美关系紧张，在美国大选结果落定之前，谨慎情绪将占据主流，会影响到大宗商品。不过，从更长远来看，经过各国央行的放水，市场流动性极为充裕，而从各国经济的运行看，恢复情况尚属良好，这也是橡胶等在三季度上扬的根本因素。而在应对疫情方面，虽然充满担忧，但经验已有，况且疫苗也能紧急接种，所有导致2020年发生不利的因素均已经或正在扭转，因此橡胶大的趋势或者说大宗商品大的趋势已经改变。

　　综合而言，就四季度行情，丁苯橡胶在10月份将居高运行，但是10月下旬至11月份会面临回调，而在12月份，大概率呈现区间震荡。操作上看，就如上述所言，逢低多而不宜逢高空。