以史为镜

苯胺市场自9月份开始上涨的行情与去年同期相似。以华北市场为例，通过与去年同期行情的对比，可以看出本轮苯胺上涨行情在时间、涨幅上均尚未达到去年同期。涨势能否与去年同期相同还要分析一下影响价格的一些因素。

2019年苯胺行情上涨的主要原因是原料的上涨及供应面的减少。一方面，2019年9月份苯胺的一个原料硝酸价格出现了较大的涨幅，短短一个9月份，安徽浓硝酸98%价格自1600元/吨涨至2650元/吨，涨幅达66%。以苯胺对硝酸的单耗比0.74计算，苯胺成本上涨了777元/吨，较大程度上支撑苯胺价格上涨。另一方面，国内苯胺工厂检修预期集中，国内供应减少，进一步推动苯胺价格的上涨。

分析现状

2020年此波行情上涨的主要原因是现货供应减少。原料端纯苯三季度行情窄幅整理，硝酸价格虽9月份有所上涨，但涨幅偏小，对苯胺成本面支撑有限。本轮行情上涨的导火索是万华减少苯胺现货外销，MDI行情火爆，利润较好，相对比下苯胺对企业生产的吸引力度低。现货的减少，促使其他外销苯胺生产企业积极调涨，2020年上半年苯胺其他下游需求偏弱，“金九银十”及涨价带动下需求有所增加，且苯胺企业检修计划集中，进一步利好市场心态，长期效益不佳的苯胺企业积极抓住上涨的机会，助推行情继续走高。

以企业维度来看，按照最新的采购原料价格来看，苯胺企业利润已经在1500元/吨附近；在良好的利润支撑下，企业生产的积极性高涨，关注企业的检修计划是否会如期进行。当前行情来看，苯胺现货供应紧张，企业库存低位，价格或将有进一步冲高的可能，涨势持续至10月底的可能性较大。但本轮行情上涨后又将会怎样呢？因目前苯胺价格与原料纯苯价格价差较大，能否维持高利润生产呢？

　　一般在利润增加后供应会有增多的预期，首先考虑的是检修企业的重启、其次是新投产的装置年底前投产的积极性增加；供应增多后，价格便有回落的风险，因需求进入冬季后有减弱的预期。因此在宽幅上涨的行情后需警惕价格回落的风险。