从原油与汽柴油价格走势对比来看，当国际原油月环比跌幅在39%左右的时候，汽柴油月均跌幅在10%左右，而到了4月，国际油价WTI月均跌幅高达45.71%的时候，汽油月均跌幅反而比3月份收窄了。成品油表现出了一定的韧性，抗跌性开始增强，业内人士对疫情以及汽柴油行情的看法与判断更趋于理性。

从山东至华东跨区理论套利情况来看，进入9月中下旬，汽油跨区套利逐步由正转负，从9月初50元/吨左右的盈利空间，降至目前60元/吨左右的套利亏损。虽然国庆、中秋双节提振，但市场需求仍显疲势，价格追涨动力不足，成交暗惠幅度再次扩大。

柴油套利从9月中旬开始，再次呈现倒挂状态，倒挂空间在30-100元/吨不等。虽然休渔期结束，秋收用油需求略增，下半年工矿基建存在追赶工期的计划，但疫情拖累年内经济形势，柴油需求迟迟尚未全面启动，在整体库存承压的现状下，跨区流通资源量缩减，再次制约套利空间的出现。参照图3。

从汽油及其组分油价格走势对比来看，汽油与组分油价差拉大，且组分油缺乏上涨动力，中间商操作积极性不强，在后期汽油需求转弱的情况下，相关产品C5、MTBE以及混合芳烃走势均不容乐观，市场人士对汽油及其组分油操作心态趋于谨慎，部分存看空预期。而近期柴油组分如轻循需求向好，主要是受船用油需求增加提振。

　　结语：整体来看，在当前独立炼厂库存、贸易商社会库存、乃至全国商业库存仍存压力的大背景下，成品油整体供应过剩凸显，需求受国内外疫情冲击，短期复苏相对缓慢，因此跨区流动性较差，且套利空间收窄甚至倒挂，不足以支撑跨区销售，价格上涨难度增大。