山东市场主流商谈在16600元/吨，少量大户实单略低百元价格有听闻；华东商谈16800-17000元/吨，个别北方货源略低100-200元/吨价格有听闻。

主力下游聚醚放量成交持久性不够，是这一轮环丙触底反弹跟前两波触底反弹行情最大的不同之处。鉴于上周触底反弹后，聚醚成交已然不理想，这周的后劲自然是更不足，北方部分聚醚工厂迫于新单不济的压力，价格先于原料环丙下调至16800-16900元/吨。南方高端货源现货紧张，周内大部分时间卖方报盘坚挺在18000元/吨附近，但无奈，与上周触底反弹时间窗口过近，故时空置换成交量未果，聚醚新增订单不足，周五南方18000元/吨高位失守。聚醚对环丙的需求支撑就不足，所以环丙在反弹路上就很难形成有效突破。好在，聚醚及终端海绵整体社会库存不高，故而没有造成更坏的后果。

目前下游及终端多数工厂原料及成品库存均不高，月内终端海绵国内刚需较上月并无明显缩量变化，目前海绵工厂因前期原料聚醚订单交付不及时，造成开工受限，当下海绵成品库存亦处于低位，部分牌号甚至无库存，对聚醚来说刚需支撑犹存。但出口方面就没有这么乐观，欧洲公共卫生事件严峻，出口至该地区订单缩量明显。而亚太周边随着部分环丙、聚醚装置检修结束，供应逐步恢复，加之人民币持续升值，出口船只、集装箱紧张，出口企业经营成本和风险陡然激增，竞争力遭遇冲击，后续出口需求支撑将逐步走软。

周内环丙整体流通商品量较上周缓增，大沽降负装置陆续恢复，东北大厂开工稳中缓升，但环丙工厂整体库存压力暂可控，下游刚需托市为主。加之周中三岳一套装置造化塔淤堵降负运行，环丙行业会召开，上下游大厂悉数前往，卖方挺市意愿集中。

从技术层面看，本轮环丙为弱势反弹，由于上周初16000元/吨底部并未调整至下游普遍预期的心里价位（即上一轮低点14000元/吨一线），跌势便噶然而止。16000元/吨底部抬高也并未得到下游长时间、批量成交的反复确认，故而持续进攻“火力”不足。上周至本周初市场累计反弹600元/吨附近，市场浮动筹码没有充分被消化，贸易商投机需求入场意愿并不高，主要是下游工厂以刚需建仓为主，行情的主升浪仍需要长时间来孕育，故而周内出现局部冲高回落风险。

周内北方雾霾天气频现，部分道路运输及局部行业开工受限，受此影响明显的是氯碱行业，周内山东液氯价格大涨至2000元/吨上方，创下2010年9月以来新高。丙烯亦因炼厂库存不高，价格涨至8000元/吨上方。尽管环丙目前利润空间仍较可观，但周内双原料大幅波动，一定程度对冲空头士气。而 “雾霾限产”这一临时冒出来的“黑天鹅”只是扑腾两下翅膀还是真正缔造起飞，暂难定论。周五下午，滨化装置受雾霾天气影响降负运行，北方其他环丙工厂是否跟进受限，暂未有明确进展。

如若周末北方限产生产企业增多，局部供应出现明显收紧，那么下周环丙下跌窗口开启阻力将增大，市场不排除延续横盘或小涨可能。这种突发因素带来的时间不连续，很容易造成行情周期“变异”。十二月中旬，按照历史轨迹看，处于传统需求淡季，北方冰雪、雾霾天气增多，部分户外施工需求转弱，加之自然年份的年底将至，上中下游企业多以资金回流为主，通常采取避险收缩布局来年市场为主，市场谨慎风险偏好或占上风。加之亨斯迈装置提前复产日期临近，泰国石化进口环丙也将陆续抵港，市场多空因子交替显现。

预计下周环丙市场整体看仍处于大趋势回调通道的中期阶段，市场调整幅度或有限，底部很难快速出现，即便有机会，也最多只是个波段机会。