进口煤：澳煤进口停滞，蒙煤11月通关车辆环比下降。本周甘其毛都口岸日均通关109车，较上周增加26车。通关较前一周有所恢复，但增量有限，12月日均通关106车，较11月日均通关571车差距较大，后续仍需关注蒙古疫情对进口的影响。

库存：矿山库存延续去库趋势，汾渭数据显示，截止12月14日，煤矿库存下降0.1万吨至371.2万吨。钢联数据显示港口库存下降。港口焦煤库存270万吨，下降了36万吨。煤矿库存增加18.6万吨至196.6万吨。100家样本焦化厂焦煤库存976.78万吨，下降13.1万吨，110家样本钢厂焦煤库存871.97万吨，增加30.57万吨。

需求：11月底部分焦炭产能退出，将影响短期焦煤需求下降，本周日均产量下降0.26万吨。但当前蒙煤通关导致供给降幅大于需求降幅。

　　观点：蒙煤受疫情影响，通关缩量明显，从12月上旬情况看，焦煤供给减量大于需求减量，库存维持下降。在澳煤进口停滞，蒙煤进口不放量的情况下，预计焦煤供需偏紧的情况将延续，蒙煤价格还会延续上涨趋势，当前盘面升水现货背景下，期现套利单抑制盘面，5月合约下周波动区间参考1550-1700。关注澳煤进口政策变动。