事件进展：2019年年初，印尼苏门答腊岛的胶农发现橡胶树落叶比往年更多，5月，印尼发现了一种不知源于何处的新型真菌性病害，7月，印尼经济统筹部称，受真菌性病害影响，苏门答腊和加里曼丹两个地区的天然橡胶产量将下降；10月21日，泰国橡胶管理局称，继印尼和马来西亚橡胶园遭遇真菌性病害后，泰国南部那拉提瓦府发现真菌性病害；11月中旬，泰国农业部消息，真菌性病害侵害了包括那拉提瓦、也拉、北大年和董里四个省面积超过33万莱橡胶种植园；尽管各国政府积极行动试图限制真菌性病害的蔓延，但12月2日，泰国橡胶管理局称，泰国南部的真菌性病害继续扩大到甲米府、攀牙府和宋卡府，受灾面积超过44万莱。

 

　　金联创解读：这种真菌被称作“拟盘多毛孢属”，以孢子的形式传播，湿热的环境更适合这种真菌生长传播，东南亚地区属于热带季风、热带雨林气候，尤其适宜这种真菌的生产。从新闻来看，2019年年初就发现了这种病害，政府相关部门也尽可能的采取了手段企图抑制其蔓延，但直至年底，真菌性病害非但没有得到控制，反而受灾的橡胶种植面积不断扩大。这种孢子类型的真菌确实不好控制，风、雨都会加重其传播速度，而人工种植的橡胶园，树的密度更高，加剧了病害的传播速度。但更为重要的是，橡胶树抵御病害的能力过低。天然橡胶行情跌势已持续8年之久，胶农生活质量直线下降，对橡胶树疏于管理，不少胶园被弃管弃割。长期缺乏施肥养护的橡胶树，单产下降已是最不值一提的影响，一旦有病害入侵，防控工作难上加难。

 

　　虽然我们无法预判这种真菌性病害未来能对东南亚天然橡胶种植区带来多大的负面影响，但长期低迷的胶价对供应端产生的负面影响已经开始显现是无疑的。

 

　　泰国政府计划削减橡胶种植面积

 

　　新闻：泰国政府女发言人Rachada Dhnadirek周三称，泰国内阁已经批准一项为期20年的计划。按照该计划，到2036年，将国内橡胶树种植面积削减21%，自2016年的2330万菜（373万公顷）削减至1840万菜；并将天然橡胶和橡胶产品的出口额自2500亿泰铢（82.8亿美元）提升至8000亿泰铢（265.0亿美元）。

 

　　金联创解读：削减种植面积是减少天然橡胶供应最直接的方式。下图是2005年至今泰国天然橡胶种植面积变化图。

　　数据来源：ANRPC

 

　　据图来看，2008年金融危机后，泰国天然橡胶种植面积出现“井喷式”增长，在2009-2012年间，大量的橡胶树被种植。结合天然橡胶行情，2008年后，天然橡胶市场价格逐年上涨，并于2011年触顶，市场利润空间丰富，泰国大规模扩增了天然橡胶种植面积。而随着胶市进入下跌通道，橡胶树种植面积的增速明显放缓，2016年开始出现负增长，低价抑制橡胶树种植面积的扩增。而泰国政府此时提出削减橡胶树种植面积的计划，无疑是推动胶市冲高的强动力。

 

　　综上来看，长期低迷的胶价导致东南亚产胶国种植面积出现负增长，橡胶树因缺乏管理而被病害侵袭，低价对供应端的抑制已经陆续出现，2020年天然橡胶供应增速将进一步放缓，不排除出现负增长的可能。