从宏观环境角度分析

 

　　从原油角度来看，12月9日OPEC+会议结果未明显超出预期，对油价支撑有限；中美贸易谈判仍是12月的重头戏，美国总统特朗普的态度较为反复，这就为12月的谈判带来了不可预测的风险；从技术角度来看，原油价格正处于收缩三角区间内，价格较11月份或有所下行。汽油方面，主营开工率或有小幅的提升，另外浙石化柴油开始产出，国内成品油供应量或有小幅提升；需求方面，主营汽油外采暂时告一段落，但是后期元旦假期即将来临，2020年春节较早，炼厂多提前备货，业者对于汽油需求仍存乐观预期。

 

　　从C5市场供需面分析

 

　　到12月上旬，国内拔头油库存依然维持在低位，华东地区混合C5资源紧张，重整C5供应面压力不大，故华东地区仍有炼厂意向低价补涨。但是目前拔头油华北及山东价格在4750-4800元/吨，抽余油价格在4850-4900元/吨，华东地区低价资源将陆续减少，市场价格较高，下游对高价较为谨慎，故虽然炼厂资源不多，但出货低迷，后期炼厂价格逐渐回落，下游将陆续入市采购，市场供需将再度达到平衡。

 

　　因此，综合分析来看，12月中下旬原油的不确定走势或使得重整C5价格呈现波动走势，但是即将到来的元旦、一月底到来的春节，将汽油市场备货时间提前至12月，对于C5组分需求形成支撑，故12月中下旬重整C5组分下跌空间有限。