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国际MTBE跌至历史新低 套利窗口丰厚

A-A+日期:2021-01-22来源:隆众资讯    

2020年MTBE进口量为79.73万吨,同比上涨346.17%,并创下史上最高进口记录。2020年出口量为18.08万吨,同比下降21.82%。

2007-2020年MTBE进口量年均增长率38.19%,2016年开始,随着国内MTBE产能的逐步扩大,进口量开始呈现递减态势。

数据显示,MTBE进口史上呈现两次高峰值,一次是在2010年,进口量在74.15万吨;一次是在2020年,进口量在79.73万吨。相隔十年后,MTBE进口量再度大幅攀升,并超越2010年峰值。导致2020年MTBE进口大增主要原因为:

1.国际MTBE跌至历史新低,套利窗口丰厚

2020年,因公共卫生事件影响,国际MTBE价格于2月底到4月底大幅跳水,新加坡价格一度在4月份下跌至165.8美元/吨,创下1999年以来新低位。

随着国际MTBE大幅下跌,进口套利窗口逐步加大,年内最高套利值达1900元/吨之上。丰厚的利润驱使,进口货源大量涌入,尤其是5-6月份,单月进口量达16万吨之上,创下历史上单月进口量之最。

2.国内开工率偏低,供应缩减

数据显示,2020年国内MTBE 1-5月份开工率大幅下滑,并于4月份跌至28%的最低位,山东地区开工率于5月份跌至27%低位。

因公共卫生事件影响,上半年国际原油、汽油价格大幅跳水,导致MTBE用于汽油用量大幅缩减,为规避风险,国内工厂纷纷停车,国内开工率降至低位,供应量大幅缩减。下半年随着汽油需求的逐步恢复,MTBE开工有所提升,但是因部分大型装置仍处停车,导致国内供应渐显不足,加上国际价格利润可观,下半年进口量再度增加。

  综上所述,因丰厚的利润及国内供应紧缺等原因,2020年MTBE进口量大幅激增,同比增长率达300%以上。但是随着汽油需求的陆续恢复,行情逐步好转,国际MTBE价格逐步恢复至正常水平,2021年国内外套利空间将逐步缩减。我国MTBE产能已扩大至2000万吨之上,且汽油需求增速有所放缓,国内供应已能满足国内需求,预计2021年MTBE进口量将逐步缩减,有望下降至25万吨甚至20万吨之下水平。而随着国内产能过剩的凸显,加上国际需求的增长,我国MTBE出口量有望继续增加。

 

 

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