推动2021年开年原油市场向好的因素，主要集中在OPEC+加大减产规模、新冠疫苗陆续投入使用、美国有望推出新一轮的财政刺激政策、地缘政治风险加大以及严寒的天气令能源危机加重等。

1月初，OPEC+就2月份和3月份产量限制达成一致，除俄罗斯和哈萨克斯坦每月共计递增日产量7.5万桶外，其他参与国原油日产量维持1月份数量不变，此外沙特额外减少原油日产量100万桶。不仅原油产量下降，海湾国家的原油出口量也在减少，1月份从沙特、伊拉克、阿联酋和科威特发运的原油和凝析油总出货量为1359万桶/天，环比减少了近43万桶/天；而运往中国的石油则减少35万桶/天，降幅为9%，几乎逆转了2020年12月增幅的一半。

随着新冠疫苗的陆续投入使用，全球的疫情正在得到控制，以最为严重的美国为例，截至2月17日，加州已施打了630万剂疫苗，为全美各州中最多。随着美国加州新增新冠病例的持续减少，多地有望放松防疫措施，餐厅堂食和电影院也将重新开放。加州州长纽瑟姆表示，一个月前该地的单日新增新冠病例为42655例，而2月17日减少为4090例，降幅达90%，此外，新冠确诊率目前只有3.3%，上个月为14%。

美国第46任总统拜登上台后，致力于全面恢复美国经济，维持货币宽松政策不变，并计划推出更为强劲的经济刺激政策。1月27日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将最新基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，这是美联储2021年的首次利率决议。此外，美国众议院议长南希.佩洛西（NancyPelosi）表示，众议院的目标是在2月底之前通过1.9万亿美元的抗疫救助计划。

美伊之间的僵局依旧难有突破口，双方就重返伊朗核问题全面协议互开条件，且都希望对方先迈第一步。伊朗方面则要求美国先取消制裁，但拜登表示，美国不会以解除制裁作为诱使伊朗回到核项目谈判桌前的手段，在他的政府将取消制裁之前，伊朗必须停止铀浓缩活动。2月18日，拜登政府甚至撤回了特朗普政府时期，有关恢复联合国对伊朗制裁的声明。两国互不相让的强硬态度，使得美伊重返“伊核协议”成为了遥不可及，这对于中东地缘政治局势来说，无疑又增添了风险系数。

2月1日，冬季风暴开始席卷美国，暴风雪和恶劣天气抑制了美国的原油产量，并推高了冬季燃料需求的上升。截至17日，美国已停产每日逾400万桶的产能，接近全美原油产量40%，二叠纪盆地产量比正常水平减少了65%至80%，美国向海外运送原油的水路大部分时间陷入了中断。截至12日当周，美国的原油产量已降至1080万桶/日，为2020年11月以来的最低值，而寒潮来临前该数据为1100万桶。受到寒冷天气影响的还有俄罗斯，2月上半月，该国的原油和凝析油平均日产量为138万吨，相当于日产1011.5万桶，环比降低了约4.4万桶/日，一些生产商甚至还切断了输油管道的流量。

随着国际油价（WTI）突破了60美元/桶的大关后，其后市所面临的压力也将开始增加。虽然美国得克萨斯州的暴风雪和冰冻天气，对能源生产和需求产生重大影响，但随着风暴的减弱，得州的核发电机组有望在寒冷天气中断后恢复运行。

此外，据OPEC+消息人士称，鉴于油价的迅速回升，OPEC+可能在4月之后放松对原油供应的限制，沙特自愿减产100万桶/日的决定也将于3月底结束。但产油国仍警惕潜在的抗疫挫折，因此放松减产的幅度可能不会太大，具体的政策还需等到3月4日的OPEC+月度例行会议上再做决定。

　　我们需要注意的是，从技术角度来看，国际油价在大涨过后或有一个向下整理的过程，WTI能否在60美元/桶上方站稳还需得到有效确认，短期内油价或在58-62美元/桶之间做震荡整理。