以非离子表面活性剂为原料，经过磺化工艺可制得阴离子表面活性剂，该路线是非离子表面活性剂的直接下游。阴离子表面活性剂主要产品类型有磺酸、脂肪醇聚氧乙烯醚硫酸钠（AES）、AOS等。其中AES是主要的产品类型，市场份额较高，其主要生产原料为非离子表面活性剂——脂肪醇聚氧乙烯醚。阴离子表面活性剂产品性质温和、刺激性小，广泛应用于家用液体洗涤剂产品、洗发护发类清洗产品，其需求也在不断增长。近两年，阴离子表面活性剂迎来了新一轮建设周期，新装置的投产将会利好非离子表面活性剂的需求。

依托经济圈新建产能近百万吨 产业集群效应增强

随着中国经济水平和居民消费水平的不断提升，阴离子表面活性消费量不断增加。近两年来，中国阴离子表面活性投资热度升温，自2020年起，已有新建装置建成或启动建设，预计将于未来2-3年全面释放。据不完全统计，2020年至2023年期间，新在建阴离子表面活性剂装置产能超过90万吨。

从新建装置的布局区域来看，主要分布于珠三角经济圈、长三角经济圈、中原经济圈、西南经济圈，阴离子表面活性剂主要下游以日化合成洗涤剂为主，消费量与经济水平和居民消费水平密切相关，依托于经济圈优势及现有下游产业的分布，为未来市场的开发及拓展提供有利条件，服务于经济圈市场的同时还可向周边地区辐射。

目前，国内阴离子表面活性剂产能集中度较高，而本轮新建产能的玩家此前也已在该行业形成规模，经过多年的发展，在原料供应、下游日化行业已经形成完善的发展模式。新建产能全面释放后，行业集中度将进一步提升。卓创资讯数据，2020年中国阴离子表面活性剂行业产能CR4为50%，呈现中度集中寡占型的竞争格局；新建装置全面投产后，CR4预计会提升至52%。

阴离子表面活性剂产能释放驱动因素

阴离子表面活性剂的主要下游领域为合成洗涤剂，近年来，中国基础化工原料的产能不断投放，加速了产业链向下游的延伸。更重要的是，经济水平和消费水平的上升，消费者对日化产品、洗涤剂产品的需求增加，并呈现了由东部经济发达地区向中西部逐步发展的趋势。根据公开资料显示，2011-2020年，中国合成洗涤剂产量呈现波动上行趋势，年复合增长率3.0%。2018-2020年，合成洗涤剂产量逐年上涨，2020年产量同比增长10.8%。

盈利方面，在2020年上半年，上游原料市场低位运行，成本处于低位，加工毛利高位整理。卓创资讯数据显示，2020年1-5月份，阴离子表面活性剂(AES)加工毛利主要在600-1700元/吨的区间宽幅震荡；2020年6月至2021年3月，阴离子表面活性剂加工毛利主要在100-400元/吨的区间震荡整理。加工毛利下降的主要原因，2020年国内AES供应宽松，同时原料成本不断上行，AES价格增幅不及成本，盈利水平进入低位整理。未来， AES加工毛利有望得到改善。

另外，近年来阴离子表面活性剂行业不断整合，部分落后产能陆续淘汰，行业集中度不断提升，玩家在原料的采购渠道和下游开发方面稳健发展，为加快产业扩张奠定了基础。

新建产能逐步落地  对非离子表面活性剂消耗增量的预期

阴离子表面活性剂装置陆续建成投产后，对原料非离子表面活性剂的需求量预期相应增加。根据原料消耗当量粗略估算，新建95万吨产能全面投产后，对应非离子表面活性剂年消耗增量约为20万吨。

需要注意的是，原料消耗量会受到下游消费增速以及装置开工水平的影响。目前，阴离子表面活性剂工厂主要为订单生产模式，同时新产能投放后，短期内行业竞争加剧预期会影响开工水平。故综合考虑多方面因素以预测原料消耗增量。粗略估算，随着新产能陆续释放，预计2021年，非离子表活原料消耗量增量预期在9.3万吨-15.6万吨；2022年预期在13.2万吨-21.6万吨。

　　总结：阴离子表面活性剂性能优良，应用广泛，未来随着中国经济水平的不断提升，合成洗涤剂的需求有较好的增长预期。日化洗涤剂产品逐步细分，产品呈现多样化、专业化，为阴离子表面活性剂的发展提供有利条件。同时，随着主流阴离子表面活性剂的不断发展，也将利好非离子表面活性剂的需求增长。