进入3月以来，国内多地乙醇价格进入僵持状态，玉米乙醇主产区东北价格在7000元/吨附近徘徊，按现货粮价测算，自去年12月亏损以来，玉米乙醇亏损接近4个月，但当前亏损幅度还不大。

从3月11日产量来看，玉米乙醇依然占据食用和工业乙醇产量的主要地位，日产量占比61%，较去年下降16个百分点。但从各家产量情况来看，东北地区自2月减产以来，尚无提升负荷迹象，且有进一步减产可能。国内TOP3食用乙醇企业皆集中在东北地区，关键性大厂之一目前负荷在接近7成水平，另一企业自本周末起计划检修食用线，第三家企业目前也处于减产状态中。当前玉米乙醇主产区东北地区日产量仅有6980吨，较去年同期下降1360吨。


从当前东北低开工来看，主要受两方面因素影响，首先是走货不快库存上升压力。玉米乙醇当前出货不畅，主要面临来自木薯乙醇的竞争压力。本月到港木薯干价格大多还较低，以近期上涨后木薯干265美元/吨FOB泰国价格、27美元/吨运费来测算，即便考虑滞港费，木薯乙醇成本也仅在接近6600元/吨水平。相较东北玉米乙醇7000元/吨成本来看，木薯乙醇优势明显。卓创资讯也注意到近期运费下降情况下，也有少量东北低价货抵华东价格与本地木薯乙醇售价接近，但不可否认的是木薯乙醇当前售价盈利仍丰厚。对于木薯乙醇来说，后续盈利空间或有下降概率。首先是成本仍将继续上升，滞港费较前期增加。其次近期需求不甚理想，主要下游醋酸乙酯在成本线附近上下震荡，小下游恢复亦不及预期。

　　其次是成本压力。玉米缓跌空间不大情况下，当前DDGS也在回调整理，若乙醇难有大的突破，乙醇企业极有可能考虑将三季度检修安排提升至二季度，目前东北地区内已经有一家工厂在实施检修计划，另有两家工厂还没有明确具体检修安排。长线来看，无论是从库存还是利润来看，玉米乙醇停限产或难以避免。