图  山东小颗粒尿素出厂与市场价格走势图

　　来源：隆众资讯

　　产量虽增出口量大，过剩形势不明显

　　2019年还有几天即将过去，各种数据也大约有了眉目。预估今年尿素实物产量大约在5290万吨，较2018年增加280万吨；1-10月中国出口量389万吨，预估全年出口量能在480万吨上下，较2018年244.82万吨增加235万吨上下；进口量较少暂时不考虑，2019年国内尿素供应量较去年增加四五十万吨。虽然说国内需求量也在减少，但在新增产能尚未释放的前提下，国内的供需过剩形势并不是太严峻，无形中支撑着行情的运行。

　　据最新数据显示，本周厂家实物库存量47.71万吨，较上周继续减少，比同期减少近三成；同样港口也在下降，目前港口货源主要集中烟台（占总港存的八成），其他港口随着上轮印标船期的结束，有效货源所剩不多，所以对于国内市场，一没有港口回流压力，二则如果再出口则需要重新集港，属利好居多。

　　气头断续停车，煤头故障较多

　　虽然今年气头企业限产程度低于同期，但煤头产量却有明显变化。先是山西晋城四季度限产，然后月内计划检修企业不多但意外故障不断，尤其是主流地区，月初恒盛停车至本周恢复，上周东平一套装置故障近期刚恢复，联盟新上的航天炉故障停车检修，中间还穿插部分企业的短时故障，比如中盈、东光、中能等等，供应的不稳定也就缓冲了行情的下滑趋势。

　　所以12月上中旬的行情，有了供应的减少，需求的跟进，结合到出口的支撑，尚能勉强度过，而接下来随着这些利好的消化或者消失，行情再维持稳定压力会逐渐加大，因为接下来的市场，利空暂时会暂居主导。

　　部分气头停车时间短，开工逐渐回升

　　目前煤头的故障多数短期行为，预计下周会陆续复产；而传言部分气头可能会提前在1月复产，不出意外的话下周开始日产将有小幅提升，到了1月可能会重新回至13万吨上下，同期则从1月下旬开始增加，至2月份日产才达到13万吨以上，供应面相对同期而言有一定压力。

　　需求的不稳定和不持续

　　供应在增加的同时需求面可能不会太给力，虽然年前复合肥还会持续采购一段时间，但板厂在进入1月后，随着春节的临近会陆续停车放假，并且主流地区不间断有环保限产的影响，比如临沂12月20日开始限产，恢复时间待定。农业则仍是储备阶段，今年春节较早，行情走势有不明朗，不少市场可能会在节后出现。

　　出口的不明朗和不对接

　　而出口，在上一轮印标时已经有下一标的预期，但因资金以及其他方面的因素，这轮印标时间一直不是很明朗，传言可能就在近两日。按照惯例，标价肯定要明显低于国内价格，并且从时间考虑，船期可能要至2月前后。不对接印标，国内需求不足以支撑行情，而对接印标，价格就需向其靠拢，所以简而言之，稳住当前价格有压力，暂时会继续下探。

　　在印标价格数量明朗前，综合各方面分析，国内尿素行情会暂时小幅度向下。而目前底部暂无清晰点参考，结合到近几日山西、陕西的外发成交价和成交情况，对标主流地区市场价格，主流地区市场价格松动的空间大约在30-50元/吨上下，然后顺势传导至厂家报价陆续下调。但如果印标发布时间推迟到了元月后，这一轮行情调整的空间可能也会因此略加大。