就今年而言，铝、镍和锌供应仍将过剩。穆迪表示，作为全球航空航天和汽车制造的关键材料，铝需求复苏将更为缓慢，同时随着疫情管控放松和生产回归正常，镍和锌的供应将增加。

煤炭方面，穆迪预计今年煤炭相关收益将有所改善，但价格将较年初水平有所回落。预计今年晚些时候，疫情后需求激增将会消退。

穆迪预计今年全球动力煤需求将增加，冶金煤需求也将有所改善。

根据国际能源署（IEA）数据，2021年全球动力煤需求将增加3%以上，而2020年因疫情影响经济活动和打击电力需求，全球动力煤需求下降了逾5%。

穆迪表示，不同地区动力煤需求遭受疫情打击的严重程度不同。2021年之后，随着宏观环境恢复正常，2022年不同地区动力煤需求同比变化预计将再一次出现明显差别，特别是对于经历了国内需求骤降的美国生产商而言。而对于中国等国家而言，动力煤需求实现同比大幅增长将比较困难，因为2020年第四季度中国的动力煤需求就已经好于预期。

2020年末和2021年初基准动力煤价格走强。中国日益活跃的经济活动和寒冬天气刺激了其对动力煤的需求，同时恶劣天气导致俄罗斯和印尼等煤炭出口国供应紧张。

今年早些时候，中澳之间的地缘政治紧张局势也一定程度上影响了全球动力煤贸易流。在两国解决争端之前，中国从澳大利亚减少进口将令印尼、俄罗斯、蒙古、美国和加拿大煤炭出口国受益。

穆迪表示，考虑到钢材生产复苏、中国高炉高利用率等因素，今年全球冶金煤需求有望改善。冶金煤需求很大程度上取决于钢铁行业的发展状况。

“2020年末和2021年初基准冶金煤价格走强，2021年3月份超过了200美元/吨，相比之下，澳大利亚冶金煤价格明显较低，约130美元/吨。” 穆迪称。

　　“澳大利亚和中国之间贸易紧张局势的最终缓和将有助于价格回归正常化，也将减少美国生产商利用贸易形势向中国出口煤炭的机会。中期来看，随着中国以外地区市场的需求复苏，澳大利亚冶金煤出口将受益。”