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清明小长假前的最后一个交易日，在期货大盘整体能化产品氛围偏好的背景下，早间南美地区特立尼达MHTL两套共计245万吨/年甲醇装置因原料天然气供应问题停车、且初步预计时常1个月的消息，刺激了场内资金短时买涨的心态，MA05合约开盘15分钟开始拉涨，并很快拉至2400元/吨以上。与此同时，原本在前一交易日本已有所转弱的内地气氛也即刻被带动，部分主产区工厂转单情况由清淡变反弹，另有关中地区工厂出现停售。
让我们先从国际开工说起。本周国际开工率继续提升（北美部分装置开工有修正）。尽管MHTL4#、5#装置停车，但总体来看，恢复产量高于损失产量。沙比克3#85万吨/年装置已顺利重启，印尼72万吨/年装置重启（已开始安排4-5月装船计划）、委内瑞拉Metor两套装置已顺利重启（临时停车对4月抵港量几无影响）、阿塞拜疆Socar65万吨/年装置重启（负荷暂不高）。MHTL停车利好抵消委内瑞拉重启利空，因此5月进口恢复增量尚不能盖棺定论。
随着05合约交割月的日益临近，目前供需基本面的真实情况将成为影响市场走势的关键。隆众数据显示，国内装置春检高峰期在3月，4月尽管仍有部分春检计划，但当月恢复产量远高于损失产量，那么供应压力何时凸显将变得至关重要。上周末陕北地区有配套MTO的甲醇装置降负，且区域内另有MTO自3月中旬持续有外采操作，加之内蒙北线工厂的持续库存低位，均表现出内地供应压力短时难凸显的态势。而沿海市场，尽管进口增量定局（4月进口预估105万吨附近），但主要货源仍以发往MTO工厂为主，因此港口市场累库也有难度。
因2021年2季度宏观预期远好于去年同期，因此甲醇05合约在供应压力短时难以凸显的背景下需谨慎操作，而货权集中或导致的软逼仓可能与供应压力后期凸显将同时作用在05合约上；建议业者关注估值偏低的09合约。
