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4月7日，在“2021中国化工产业(衍生品)大会”上，中化国际化工原料事业部总经理赵军发表主题演讲《全球竞争格局下的中国乙二醇发展趋势分析》，在演讲中从乙烯产业、环氧乙烷、中国乙二醇三方面对中国乙二醇发展趋势做了深入分析。
乙烯产业分析
目前环氧乙烷通过乙烯生产，乙烯的原料、工艺主要是通过蒸汽裂解，包括石脑油，轻的石脑油可以直接到乙烯和丙烯。这些工艺主要是通过蒸汽裂解生产乙烯，乙烯往下往聚乙烯、乙二醇等产品发展。从工艺来看，蒸汽裂解是最主要的生产乙烯的工艺，而从环氧乙烷到乙二醇的路线来说也是最重要的路线，乙二醇定价也是遵循油到石脑油到环氧乙烷的路线进行定价。
中国乙二醇，除了煤制乙二醇路线以外，主要还是通过乙烯法的路线来生产乙二醇。
中国目前对于乙烷和丙烷都是负值，出口量为负，需要进口，估计到2025年中国主要是从美国，因为其他地方没有乙烷的出口增量，大概有500万吨采购量。目前卫星石化大概有300多万吨量通过长约进行锁定。目前200万吨进口增量来自于美国，主要是从中国区进行采购。
除此之外，比较保守的估计丙烷在今天的1400万吨进口基础上，还会再额外增加1000万吨，实际上会远大于1000万吨。目前万华230万吨的丙烷，宝莱220万吨，合在一块450万吨，还会继续增加丙烷脱氢装置，包括一期、二期、三期。预计未来丙烷在某种意义上，增长主要来自于中国。在中国，不光是乙二醇，还包括聚乙烯、丙烯、PP等产品在不断增长，需要不断采购原料。
对于中国，主要通过炼化一体化，包括中石化以采购轻质化的石脑油料进料，来裂解生产乙烯，还有一部分用煤化工，甲醇制烯烃、MTO的路线，相对增长有限。
就中国企业，恒力石化，通过炼油以后得到轻质化石脑油，再进料以后生产乙烯和丙烯，中石化石脑油可以直接到BTS这一块。通过乙二醇和PTA，可以做到聚酯纤维，这是一个比较常见的炼化一体化通用路线。
卫星石化往下只有一种单一的烯烃，就是乙烯，其实丙烯的量非常少，主要是做聚烯烃，包括乙烯和丙烯混合进料，乙烯和丙烯酸可以做树脂，环氧乙烷往乙二醇发展，应该180万吨的乙二醇。
从成本可以看到，在油价在50-70美金的水平区间，可以看到基本上用乙烷进料的成本最低。其次，用乙烷、丙烷混合进料，再往上就是丙烷以及石脑油进料为主。而对于MTO，它的成本持续在比较高的水平。煤制烯烃基本上跟油价关系不是特别大。目前来看，我们认为在60美金的水平线，煤制烯烃的成本基本上跟石脑油进料不相上下的水平。但是对于不同地区的煤，它的成本不太一样，如果本身拥有煤矿资源，相比而言优势更加明显，这就是为什么煤化工企业想要获取上游资源。
环氧乙烷分析
乙烯往下走，除了最大的一块是做聚乙烯，就是做环氧乙烷。环氧乙烷的下游主要是往乙二醇发展，除了乙二醇还有聚乙二醇、乙醇胺、聚醚多元醇等产业。乙二醇的发展跟环氧乙烷息息相关，而且从目前的状态来看，我们也认为对于环氧乙烷来说，它的增量需求主要是被乙二醇所占据。
从全球可以看到对于东北亚地区，环氧乙烷的产能是最大的。往下主要是往乙二醇去发展，特别在中国而言，占比会更加大。
对于环氧乙烷、乙烯、乙二醇，基本上是同步波动的趋势。除了乙烯法以外，像煤头路线在未来的新增产能也是比较大。往下走到乙二醇这一块，我们也认为对于很多企业要想规避在未来高度和同业竞争的格局，应该考虑往下做精细化，这是比较重要的。如果拼成本，很难跟中东、北美进行低成本的竞争，或者跟一些轻质化的路线来生产乙烯到乙二醇的路线，产生比较大的竞争，将来整个局面会比较复杂。
中国乙二醇分析
乙二醇往下主要做聚酯，对于全球而言乙二醇主要消费来自东北亚，东北亚消费主要来自于中国。中国在全球的消费占比，在2020年已经接近到60%左右，我们也认为它会成为乙二醇定价中心(对于中国而言)。从进口结构来看，主要还是来自于低成本的中东，包括沙特、科威特、伊朗等地区。
这里面我们比较几个路线，中国乙烷裂解到乙烯到乙二醇，美国乙二醇运到中国，我们认为乙烷裂解制乙烯的成本没办法竞争，但它的成本会低于用石脑油、用煤制乙二醇的路线。MTO的成本其实是最高。长期来看靠外采乙烯往下做环氧乙烷到乙二醇，没有特别强的生命力。用MTO也是这样的情况。用炼化一体化，现在来看有一定的优势。乙烷裂解和煤制乙二醇是有竞争力。煤制乙二醇，在满负荷的运转，如果它负荷往上走的话，到正常的水平，在40-50%之间，基本上全行业平均水平在亏损的状态，出了一部分企业先行先试、有煤炭资源，可能有低成本的优势。
煤制乙二醇是中国的特色，因为中国不仅有煤制，还有煤制烯烃、煤制甲醇，比如还有用天然气生产甲醇。但是大的来源还是用乙烯到环氧乙烷到乙二醇。这也说明整个乙二醇的定价一定不是煤头路线定价，一定是乙烯法定价，乙烯法看乙烯的上游，就是看原油。在这里面往下做聚酯是巨大的下游需求，整个消费结构相对来说比较单一。
对于乙二醇而言，聚酯是最大的下游，主要是往下做聚酯纤维。煤化工在过去，从2020年煤价往下跌的时候，上了很多煤制乙二醇的装置，但煤价是最大的影响因素。可以看到煤价和油价也不是完全波动，所以有一些企业考虑在做一些对冲。
煤制乙二醇，除非满负荷开工，跟乙烷裂解相比而言有比较强的盈利性，但大部分时间在50%以下，也就是说盈利性在比较差的水平。但对于一些特殊企业来说，一方面拥有资源，一方面技术比较成熟的话，可能会有一些优势。实际上煤制乙二醇的开工率并不是很高，长期来说盈利性比较差，主要因为煤制乙二醇工艺路线比较复杂，当然跟它用煤头做的话，本身应用还有一些问题没有解决。所以产能在2022年是一半一半，乙烯化和煤头路线是一半一半，但实际上产量来说，还是乙烯法为主，也就是说乙二醇的定价一定是乙烯法定价，乙烯法定价主要是通过炼化一体化生产乙烯，还是通过原油直接指导乙二醇价格走势。
