又到一年盘点时。2019年，国际形势风云变幻，各类矛盾不断加剧，国际货币基金组织连续5次下调世界经济增速。期间，我国政府加大逆周期调节，国民经济总体保持在合理区间。截至2019年12月30日，全年上证指数累计上涨23.31%，深圳成指累计上涨44.99%，中小板指累计上涨41.37%，创业板指累计上涨40.82%.化工板块指数累计涨幅略逊一筹，上涨25.89%，石油板块指数累计却下跌5.65%，趋势与大盘相悖。2020年，我国石油和化工资本市场又将如何？有哪些影响因素？有哪些细分板块值得关注？

 

　　资本市场是经济的晴雨表，占据沪深两市上市公司超10%总量的石油和化工行业2020年将如何演绎？综合中金证券、国联证券等公司的投资研报，参考多家券商2020年策略会上给出的判断，总体看，2020年市场较为乐观。

 

　　国际环境喜忧参半

 

　　油价的高低决定行业盈亏状况。中信证券最新研报认为，全球经济温和复苏，预计经济增速较2019年小幅回升，新增原油需求小幅增至120万桶/天。中东不确定性提升原油溢价，美联储降息周期利好油价。预计2020年全年油价在2019年四季度基础上小幅回升，全年布伦特油价中枢波动区间在55~75美元/桶，中枢65美元/桶。

 

　　全球经济方面，摩根资产管理2019年11月发布2020年大市前瞻，认为2020年全球经济增长由于不明朗因素尚存而放缓。贸易争议和地缘政局的不确定性持续，导致企业投资疲弱以及全球贸易低迷，或引起就业增长放缓。由于中美贸易摩擦一直存在，中美贸易关税已经几乎覆盖全部对美出口，叠加全球经济增长的放缓，后续对我国经济的影响效果将逐步边际递减。

 

　　不过，美银美林表示， 2020年预计周期性需求状况将有所改善，因为制造业采购经理人指数（PMI）已企稳，在某些情况下正转为正增长。如果国际贸易紧张局势能出现实质性好转，将进一步有助于推动工业活动和对全球经济的信心。

 

　　国内终端需求持稳

 

　　从国内形势看，终端需求持稳向好。

 

　　汽车方面，中国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示， 2020年汽车市场将继续向高质量方向发展，预计汽车增长1%，乘用车增长1%，新能源汽车销量或冲刺200万辆。

 

　　房地产方面，2020年考虑到中国经济压力和地方土地财政逻辑依旧存在，房地产政策在2020年既没有从严必要，也莫要有大松的期待。

 

　　家电方面，随着5G以及人工智能等技术的日益成熟，智能家居市场将成为唤醒家电行业增长的新方向。据中怡康预测，到2020年，彩电智能化将达到100%，白色家电（主要是冰箱、洗衣机等）、生活电器、厨房电器的智能化率将分别达到45%、28%和25%，智能家电未来5年将累计带来1.5万亿元的市场需求。

 

　　服装市场方面，东方证券研报认为，纺织服装板块整体估值与机构持仓处于历史低位，预计2020年行业继续向下的空间相对有限。

 

　　此外，生态环保领域仍旧是重点之一。2019年9月底，国家发改委印发的《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》指出，到2020年，环保产业产值将达到2.8万亿元，将培育50家以上产值过百亿元的环保企业。

 

　　增量资金入市助力

 

　　2019 年，随着A股纳入MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际主流指数并稳步提高纳入权重，资金不断流入A股市场。数据显示，截至2019年11月，北上资金净流入2780.78亿元。

 

　　华泰证券预计，2020年海外增量资金规模大约为2885亿~3847亿元，2020年险资增量资金规模有望达2595亿~4080亿元；2020年保障类增量资金规模约1522亿~2666亿元；2020年商业银行理财子公司资产管理有望带来1000亿元左右的增量资金；2020年公募基金新成立偏股型基金份额有望达4800亿~5200亿份；安信证券预计，明年A股有望迎来超过1.2万亿元以上长期增量资金，配置需求和政策支持是推动长期资金入市主因；东方证券预计，2020年A股增量资金为7000亿元。

 

　　随着增量资金的注入，券商普遍预期乐观。中信证券喊出“小康牛”，中信证券表示，在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A 股有望迎来2~3年的“小康牛”；海通证券表示，2020年将迎来牛市主升浪，看好明年A股市场；还有兴业证券、招商证券、华泰证券、东方证券、安信证券等预计沪指有望迎3700点。