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清明节后甲醇市场先抑后扬，伴随着部分煤制烯烃装置外采的消息提振，市场采购气氛回暖，尤其山西市场、河南市场反弹幅度较大，那么价格缘何持续拉涨？原料成本持续上涨后下游工厂是否继续接盘？
价格回顾：先跌后涨，气氛回暖
4月，内地甲醇市场先跌后涨，清明小长假过后，受环保督查及部分装置原因，山西吕梁地区主流企业多停车检修，晋城部分装置产量减少，山西市场整体库存低位，货源供应减少，企业开始陆续推涨。华东地区港口到货不多，中旬后，部分河南流向华东市场货源增多，加之中原乙烯招标、山东大泽化工试车助推，使得河南市场价格快速上推，下游买涨心态下买货积极性较高，山西与河南市场受货少支撑价格重心不断上移。截至发稿，山西市场成交2280-2330元/吨，较4月1日涨5.72%，河南市场成交2290-2330元/吨，较4月1日涨3.12%，均创2021年新高，且两市场间价差缩窄。
供应：检修+低库存，供应偏紧
4月，山西甲醇装置检修较为密集，受常规检修、短停、环保等因素影响，影响甲醇生产能力共计260万吨，河南市场受影响产能35万吨。同时，山西晋城地区部分小厂装置运行不稳定，整体市场库存处于低位水平，本周限量装车多有听闻。
4月，甲醛市场开工波动不大，但随着下游不断恢复，MTO/MTP、MTBE、二甲醚市场整体开工水平均出现小幅提升，山西和河南市场传统下游需求占比相对较高，装置开工提升带动当地甲醇需求量增加，且五一小长假临近，上周后期开始下游陆续开始备货，且鲁北市场招标上涨带动，山西市场入市询盘增多，买盘气氛积极，部分线路运力紧张，运费上涨。
港口方面，因为随着全球消费需求的逐步恢复，海外甲醇需求有所提升，加之外盘价格较高，进口到港量环比下滑明显，华东港口库存水平低位，截至发稿，江苏地区月度平均库存水平在45万吨附近，较1季度平均水平下滑1.96%，河南货源流向华东市场增多。
盈利：一季度下游盈多亏少，冰醋酸利润丰厚
从甲醇传统下游方面来看，一季度多数保持盈利水平，特别是冰醋酸利润水平丰厚，表示甲醇产业链盈利传导顺畅；而从新兴下游方面来看，1季度甲醇制烯烃理论盈利为1329元/吨，亦保持良好水平。4月后随着原料甲醇价格不断上涨，二甲醚盈利出现萎缩，以山东地区为例，已出现亏损，河南地区由于一体化装置较多，受原料甲醇高位支撑，小幅盈利，但亦处于盈亏边界，冰醋酸、MTBE盈利水平仍较高。
后市展望：短线稳中偏强
多数业者表示，此轮大涨行情超出预期，河南地区部分下游对高位原料渐表现出抵触情况，但考虑企业无库存，且下周为五一节前最后一个工作周，市场刚需补库需求仍存，价格下行动力不足，同时本周西北停售消息频出，听闻部分厂家开始预售，而华东地区到港消息缺乏，故预计节前山西和河南市场或稳中偏强整理为主。但值得注意的是，目前原料高位运行，利空情绪在积累，且4月25日左右山西华昱90万吨/年甲醇装置将恢复出货，缓解供应紧张局面，而今日鲁北招标不足预期，利润空间收窄，故节后市场需重点关注供需及下游盈利开工情况，不排除高位回调的可能。
