成本支撑不足

从原油来看，近期油价震荡下跌，对PTA市场支撑乏力。

两周前国际油价攀升至两年来新高，但此后俄罗斯称伊朗核协议磋商取得重大突破，这将消除部分中东紧张局势溢价，伊朗随后可能会开放石油出口也令油价承压，并且货币超发引发通胀预期增强，叠加美国原油库存超预期增长，以及印度等亚洲部分国家和地区疫情恶化引发对石油需求担忧，导致原油价格暴跌。

5月20日，布伦特原油期货市场主力合约结算价报65.11美元/桶，较5月17日下跌4.35美元/桶。

从原料PX来看，近期PX市场窄幅下探。截至5月20日，CFR中国台湾/大陆PX价格为845.67美元，较5月17日下跌16美元。“近期，福海创以及青岛丽东PX装置重启，场内PX供应增加明显，PX市场低位震荡运行，对PTA成本支撑一般。”贺倩分析说。

市场供应增加

近期，PTA市场供应呈增加态势。

数据显示，1~4月，我国PTA产量达1734万吨，同比增长13%。5月中旬，PTA吨加工费微幅修复至520元左右，多数工厂装置重启，PTA去库节奏走弱。加之逸盛新材料1#330万吨/年新装置投产在即，PTA市场情绪较悲观。

“5月中下旬PTA将再度进入累库周期，大致累库在6万~9万吨，这将掣肘PTA市场上行力度。目前国内PTA检修装置将陆续重启，比如四川能投100万吨/年、新凤鸣1#250万吨/年、新疆中泰120万吨/年、仪征化纤35万吨/年装置等，整体产能将增加505万吨/年，行业平均开工率将提升至85.28%，PTA供应存增加预期。”隆众资讯PTA分析师孙小叶说。

需求小幅减少

“目前国内聚酯工厂开工率虽然仍维持在90%以上高位，但聚酯市场成交情况清淡，下游拿货积极性不高，观望为主，且终端新单跟进不足。在需求淡季之下，聚酯产业链终端缺乏实质性利好提振，纺织需求未能有明显提升，预计后市疲软运行，聚酯行业开工率将有所回落，对上游PTA市场支撑不足。”贺倩说。

孙小叶介绍，近期多家聚酯企业装置存在检修计划，如江阴华宏、宁波卓成、三房巷等，国内聚酯装置负荷和产出将小幅下滑。预计5月中下旬我国聚酯产量将在110万吨左右，装置负荷在88%附近水平，需求支撑力度放缓。

外贸方面，1~3月我国PTA出口高达63万吨，同比增长240%。其中，出口印度19万吨，位于PTA出口量之首。“但近期印度严重的疫情或抑制我国PTA出口。目前印度部分区域被迫封锁，疫情的严峻使得PTA需求量难言乐观。后期我国能否持续获得来自印度及其周边国家的PTA订单存不确定性，或给国内PTA市场带来一定的利空影响。”孙小叶分析说。