出现这种局面主要有三方面原因。

从成本面来看，三聚氰胺的主要原料是尿素。目前国内绝大部分尿素以煤炭为原料，碳达峰、碳中和战略目标的实施造成国内尿素成本上升。加上化肥行业去产能和耕地增加等因素，今年以来尿素主流价格从1860元上涨到目前的2570元左右，涨幅达38%，对三聚氰胺的成本支撑比较强劲。

从供应面来看，目前三聚氰胺行业产能过剩问题依然较为严重，市场一旦向好，伴随而来的便是新一轮投资热。据化工在线统计，去年有27万吨左右的新增产能投产，三聚氰胺总产能环比增长12%以上。去年由于全球疫情影响，三聚氰胺市场整体表现不佳，导致今年以来原本计划投产和复产的装置时间一再推迟，但即使这样5月份也有广西川化天禾钾肥5万吨/年及奎屯锦疆三期5万吨/年新装置投产。行业整体开工率高企加上新增产能投放导致5月供应明显增加，行情自然一落千丈。

从出口面来看，今年春节后国外部分装置运行不稳定或停车检修，导致国际货源供应紧缺，从中国进口需求猛增。据海关统计，今年4月我国三聚氰胺出口量达4.1万吨，同比增长71%;1~4月三聚氰胺出口总量达14.4万吨，同比增长24%。虽然国际市场形势较好，但2020年9月欧亚经济联盟对原产自中国的三聚氰胺产品发起反倾销调查，这将直接影响我国三聚氰胺对俄罗斯等国的出口，也给今后的国际市场带来很大不确定性。

从需求面来看，春节后国内下游行业快速恢复，工厂订单较多，装置负荷高达八九成，对原材料采购量较大。而“五一”假期后，国内板材企业开工率下降，加之局部环保检查，部分地区开工率不足五成。需求缩减下，三聚氰胺企业新单跟进不畅，降价吸单。由于前期三聚氰胺价格泡沫较大，买家不敢轻易入市，导致三聚氰胺市场低价频出。

综合来看，新投产装置产量将逐步提升，三聚氰胺市场供应量暂无大幅减少预期，加之近期原料尿素价格高企，导致三聚氰胺吨成本近8000元左右，后期三聚氰胺价格下滑空间已相对较小。