1、 供应方面

据了解，2021年7月计划排产共计289万吨，环比下降8.2%，同比下降7.5%。环比来看，尤其以地方炼厂下降15.7%最为明显，其次是中石油炼厂下降5.9%。中石化和中海油相对而言同比均有增加，但同比中石化下降2.2%。

2、库存情况

2021年上半年国内沥青平均库存率为42.0%，同比增加10个百分点，从趋势来看，整体呈持续增加态势。库存的增加一方面是考虑到季节性影响，终端需求不及预期；另一个方面，上半年国内沥青供应高位，在需求无法得以释放的前提下，业者拿货积极性不佳。进入7月份，国内沥青仍承受天气、资金等多方利空因素影响，据业者表示，今年整体需求量或是销量不及往年，更甚者有下降一半的也较为常见。因此库存的消耗仍需时日。

3、需求情况

2021年1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）193917亿元，同比增长15.4%但是进入5月份之后，基建需求大幅下降；从地方专项债额度发行来看，1-5月份地方专项债发行相比2020年减少48%左右，前5个月仅完成发债额度的20%，后面预计发债力度将会增加，所以从当前来看，下半年国内沥青需求有望小幅回暖，但是目前而言，道路需求恢复仍较缓慢，且今年是十四五开年，道路项目多为路基为主，因此中长期看，需求有良好预期，但兑现要看具体施工进度和条件。那么隆众资讯也通过对炼厂的出货量做了统计，据计算两者相关性为-48%，国内沥青整体需求预期较强，但受限于季节性因素、资金、环保等因素制约，实际消耗不及预期。炼厂出货量自3月中旬前后开始呈现增加趋势明显。

对于7月份甚至预计全年开看，沥青价格变化仍围绕成本、供应、需求、库存以及出货量的变化而定，涨势如虹后的沥青市场，短期而言在成本支撑、需求抑制态势下，或涨后守稳为主；中长期来看，基于对税改后成本的攀升、供应下降预期以及需求明朗化，预计国内沥青仍有上升空间。因此结合当前加工沥青的成本（理论估值）3400-3450元/吨，预计下半年高点或在成本基础上有100-200元/吨上涨空间。