上周末环氧丙烷市场在下游盼跌心态浓郁，需求持续不振打压下，终报盘下挫200元/吨。但由于市场价格跌至9500元/吨关口，工厂续跌意愿渐谨慎，并且在丙烯高位攀升。鑫岳降负等消息影响下，工厂试探维稳意愿增加。然而下游聚醚工厂因终端入市采购迹象不明，自身订单并未好转，对环氧丙烷低价适量补仓维持时间较短，本周二环氧丙烷出货量再次缩减，下游业者对环氧丙烷看空情绪再次上升。然而环氧丙烷工厂库存并无大压，订单不温不火，对下游意愿迟疑不决，供需双方博弈逐步升温。随着临近春节假期，部分物流面临逐步停运，终端部分企业陆续面临年假，工厂采购在久等不跌情况下，缓缓开始备货，终在本周三开始集中释放，打破了环氧丙烷市场僵持局面，使其摆脱下行风险。

 

　　周一，聚醚市场价格跌至上波底部持平， 因个别聚醚大厂采购原料环丙，致使环丙工厂库存压力下降，厂商下跌意向收紧，市场报盘逐步止跌商谈。周三开始，聚醚工厂出货普遍好转，原料环丙僵持稳市，聚醚工厂后续跟跌意愿消失，终端企业“看跌无望 ”下，部分海绵大厂以及贸易商心态松动，陆续入市商谈补仓，场内询单买气回升，市场交投明显增量，多部分订单年后交付，年前聚醚工厂多稳价交付前期订单度过为主。

 

　　原料丙烯方面，神驰及渤化脱氢装置依旧处于停车状态，因此市场供应量有限。但因近期出货情况一般，个别地炼库存压力有上升迹象。需求方面：因丙烯价格偏高，下游聚丙烯粉料工厂利润空间狭窄，此类工厂开工率持续下降，市场需求量减少。基于目前供应压力渐增，需求量减少的现状，我们认为丙烯市场延续僵局概率较大，但不排除价格小幅下滑可能。

 

　　原料液氯方面：目前，山东地区市场交投氛围尚可，一方面由于市场价格相对较低，另一方面，鲁西南主力下游由于氯碱装置降负，液氯外采量增加，市场在利好支撑带动下出货良好，预计近期山东市场维稳为主，若主力下游持续采购，市场亦有反弹上行的可能。

 

　　从目前情况来看，成本面多空博弈，对环氧丙烷影响不大，并且工厂目前利润偏高。目前来看，环氧丙烷工厂出货意向浓郁，毕竟假期临近，部分工厂对节前节中库存消化仍存担忧情绪，下游聚醚工厂虽新单放量，但大部分订单交付周期较长，对环氧丙烷采购预计下周释放将较为温和，因此预计下周，环氧丙烷以稳为主，不排除工厂出货顺畅，假期库存无压，心态乐观，年前市场价格出现翘尾情况可能，但大部分业者认为工厂年前致力于消化库存，无心推涨，春节后迎开门红概率较大。