三氯乙烯7月定价下调

据监测显示，本月原料采购过程中制冷剂R134a企业压价明显，采购并不积极，致使三氯乙烯价格商谈进入僵局，新价迟迟不定，下游制冷剂R134a企业检修降负较多，但三氯乙烯企业库存压力不大，供需双方博弈明显。据悉截止7.14日，企业三氯乙烯新价陆续签定，主流价格至9200元/吨，较6月价格下调500元/吨左右。

前期价格上涨主要驱动逻辑：成本高位，及供需基本面向好

1、原料液氯、电石均处高位，成本抬升

三氯乙烯生产主要原料为液氯和电石，在近几个月的持续上涨行情中，成本推动效力明显。2019年前液氯价格长期在100元/吨以下的低位，企业盈利水平尚可，但2020年以来，液氯市场表现强势，价格一度刷新历史高位，上涨至2000元/吨以上，企业成本压力明显加大。另外2021年上半年，电石行业迎来新的高光时刻，政策推动及下游需求可观的情况下，电石价格在一季度突破历史新高， 在上半年的多数时间，电石价格均处于较高水平，这也导致三氯乙烯成本较往年明显提升，部分时期企业亏损明显。

2、年内集中新增下游制冷剂R134a装置 供求关系转变

据了解，2021年国内有三套共计5万吨/年制冷剂R134a装置已投产，三氯乙烯理论年需求量增加7万吨左右，而三氯乙烯行业内未有新增产能，下游新产能释放，使得三氯乙烯行业供应进入紧平衡状态，行业供求关系出现明显改变。成本抬升叠加下游需求增长，共同助力三氯乙烯涨至有记录以来的历史高位。

下游成本倒挂，三氯乙烯高价承压下行

因三氯乙烯下游消费相对单一，制冷剂占其消费份额的八成以上，传统的行业交易模式以月度定价为主，贸易环节并不活跃，企业多是直供终端为主，而在三氯乙烯连续上涨的背景下，制冷剂R134a行业则受累于供应过剩，价格下行压力凸现，基于目前正处于配额下发基准之年，制冷剂R134a生产企业在低负盈利的情况下，前期仍维持较高开工负荷，但企业在需求弱势压制下，库存压力凸现，价格下行压力加大，制冷剂  R134a企业亏损扩大，检修降负情况增多。

据监测显示，7月以来国内制冷剂R134a企业大面积停车，未停车装置也多降负运行，后期梅兰、中化装置亦存检修计划，目前国内制冷剂R134a行业开工负荷降至3成左右，对三氯乙烯需求量明显减少，致使其价格高位承压下行。

供需博弈明显 后市暂易跌难涨

三氯乙烯企业多是直供终端为主，在传统的定价模式中，供需双方于月度末商谈下月订单价格，但在7月份的三氯乙烯定价商谈过程中，供需双方博弈明显，价格迟迟未定，直至中旬，企业新单才陆续签订。另外本月内新龙5万吨/年三氯乙烯装置检修十日，宜宾海丰和锐3万吨/年三氯乙烯装置停车，重启日期未定，三氯乙烯企业仍有挺价意向，签单量有限。

后市而言，分析师认为，尽管供方压力可控，且成本存支撑，但需求面主导效力更为突出。目前主要下游制冷剂R134a行业内亏损明显，汽车生产进入淡季，作为车用空调的制冷剂R134a需求难有起色，价格下行压力仍存，行业开工或维持低位。而三氯乙烯下游用户集中，工厂直供终端的销售模式下，缺少了贸易市场的缓冲，厂家受库容等问题限制也相对被动，在制冷剂需求疲软的情况下，下游客户对高价抵触情绪强，供方对市场的主导权减弱，预计市场暂易跌难涨趋势。