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1.月均加工费涨至1年内高位
截至8月11日，8月PTA月均加工费696元/吨，涨至1年内高位，PTA月均加工费连续7个月上涨。目前来看，产业链利润集中在PTA与涤纶长丝上，涤纶短纤、聚酯瓶片等维持生产亏损，PTA供应商理论盈利为主，换言之现阶段拥有PTA及涤纶长丝配套的厂家竞争力更强一些。
2.去库存现状支撑PTA加工费
PTA去库存现状支撑PTA加工费，PTA意外停车装置偏多而下游聚酯对PTA刚需稳定，短期PTA维持去库存的格局。7月至今PTA检修产能偏多，7月累计检修产能总计2110.5万吨（检修产能1866.5万吨，长停产能244万吨），检修减产产能较6月增加562.5万吨，7月检修及减产理论损失产量111.5万，较6月增加18.83万吨。其中7月底华东120万吨、330万吨两套装置计划外停车，对市场影响较为直接。尤其是华东330万吨PTA装置重启不顺利，PTA主力供应商对8月合同货源减量或延期至9月交货，对PTA供应端影响较大，助力PTA现货基差走强，也间接支撑了PTA偏高加工费。按目前供需预期来看，8月PTA去库存在10万吨以上，现货不多，PTA市价偏强。
3.供需面预期偏好
9月来看PTA供需面预期依旧偏好：PTA待检修产能较多，而下游聚酯逐渐进入需求旺季，9月聚酯开工负荷均值可能高于8月均值。有4套大型PTA装置运行时间较长存在检修可能，合计产能915万吨，这4套PTA装置的运行时长均在1年及以上，预估尤其是北方装置大概率会在入冬之前（9-10月）进行检修。如果其中两套在9月检修2周，那么9月PTA供应端压力有限；如果华东那套330万吨PTA装置运行不稳定，则9月甚至有去库存的可能。按往年惯例9月聚酯需求端有所回升，聚酯开工负荷同步回升，对PTA需求将有所提升。
综上所述，PTA延续去库存状态，有利于维持偏高加工费，而下游聚酯产销不佳，聚酯无力争夺产业链加工费。后期主要关注华东330万吨PTA装置是否能维持正常运行以及涤纶长丝大厂减产力度。
