秋季化肥市场正式进入冲刺阶段，下游补货活动蓄势待发。据悉，伴随季节的推进，目前大部分复合肥企业前期订单已执行扫尾，剩余待发最晚执行至9月上旬，通常来讲，现阶段秋季小麦肥补货需求或应释放，但近期复合肥市场购销活动近乎处于暂停状态，无论是上游企业还是下游经销商，态度均较犹豫，观望气氛浓厚。

导致秋季肥市场停滞不前的主要原因是原料行情突然疲软，其中尿素和钾肥价格回落幅度较大，复合肥成本支撑明显减弱，市场出现“降价”声音，虽然多数企业报价暂时持稳，但是实际成交均有一定优惠，以运费、仓储补助等政策为主，也有少数企业出台保底政策，时间至9月底前后。截至目前，45%氯基（15-15-15）复合肥主流出厂价格在3000元（吨价，下同），较前期高端价格下降了百元左右。

首先，原料后市不定。继尿素价格快速大幅回落之后，本周尿素行情企稳回升，因印标出口尚有预期，加之未来国内供应可能收紧，短期价格仍有上涨的可能；一铵有价无市，湖北地区企业55%粉状一铵主流出厂报价仍在3600元，企业主发前期高价待发，新单不太理想，成交单笔单议，贸易商仍在降价甩货中，据悉55%粉铵低端出厂在3350元附近；钾肥行情不佳，虽需求有限，但下游库存不多，国际价格高位，即便氯化钾价格继续回落，但在需求释放及进口明显减量之际，仍存在反弹的概率。

其次，下游心态变化。目前，秋季肥市场整体仍较僵持，尤其是下游经销商心态发生变化，虽然尿素价格大幅回落之后有所反弹，但是一定程度上削弱了下游备货信心，原因一是现今多数经销商手中已经备有小麦肥库存，且多为前期低价货源，市场批发、零售价格相对较低，甚至低于工厂报价，补货活动不得不延缓进行；原因二是上游企业同样观望情绪浓厚，原料行情震荡，采购活动谨慎为主，在前期订单执行扫尾之后，新单价格不能轻易确定，鉴于原料成本支撑不足，只能适当给予优惠。

最后，上游供应偏紧。截至目前，全国大型复合肥企业的整体开工率在40%左右，连续几周来维持平稳，但相比与去年同期的54%大幅回落，原因一是下游需求不旺，继前期打款之后，下游抵触高价心理渐增，企业新单清淡；原因二是原料行情存在“过山车”式波动的可能，企业方面不敢大量接单生产，仅保障前期订单供应，加之局部天气状况影响，发运不畅，接下来补货需求一旦集中释放，局部可能出现供应紧张的情况。

综上，原料成本支撑减弱，复合肥成交价格较前期略有下滑，然而，下游接受程度依旧不高，短期市场僵持为主。