秋季肥料市场进度过半，复合肥行情旺季不旺的尴尬局面再次出现，“不出意外”地走上了老路。目前，多数地区秋季小麦肥购销活动仍未大面积启动，主要是基层零售环节，需求释放极其缓慢，导致经销商补货活动不能如期进行，市场延后迹象逐渐加深，除了需求不尽人意之外，近期复合肥价格也稍有疲软，基层备货信心再受打击。

截至目前，据了解，全国范围内45%氯基高氮/高磷系列复合肥的主流出厂报价在2980-3100元，实际成交价格略低，虽然价格较前期高端水平有所疲软，但是下游接受程度依旧较低。季节临近，加上近期原料价格涨落不定，复合肥后市行情备受人们关注，结合利好利空因素来看，近期复合肥企业更倾向于稳价为主，局部成交较灵活。

首先，原料行情频繁震荡。原料成本的高低将很大程度上影响复合肥价格走势，现阶段，原料价格集体仍处相对高位，国内需求清淡，印标遥遥无期，尿素价格触底反弹之后再次开始疲软；一铵行情同样让人担忧，复合肥企业开工始终处于低位，采购需求少，一铵企业新单成交有限，不过原料硫磺、磷矿石价格仍处高位；氯化钾主流行情变化不大，市场需求不佳，同时后续进口钾到货仍存不足的预期，因此，秋季后半段的原料行情尚未完全稳定。

其次，下游补货进度缓慢。秋季市场启动至今，下游需求始终不温不火，补货阶段同样较为僵持，多数经销商持观望态度，原因一是前期库存尚未消化完毕，由于前期货源价格与现今水平相差较大，下游批发、零售价格同处低位，终端市场抵触高价心理较为浓厚；原因二是基层种植积极性不高，今年部分地区受自然灾害影响较大，损失严重，给秋季小麦的正常播种带来影响，加上粮食价格相对不高，下游备耕活动并不积极。

最后，上游企业压力不断。相比于下游经销商，今年上游复合肥企业承受的压力也较大，其一是采购原料的压力，不仅价格高，而且变化频繁，如果大量长期储存的话，价格很容易出现“过山车”式的起伏，不得不随用随采；其二是销售压力，原料行情的变化对成品肥影响颇深，复合肥价格过高，下游抵触心理增加，然而，一旦出现回落趋势，市场心态便转变为“买涨不买跌”，观望不动。

综上，秋季后半段，复合肥行情大幅起落的可能性很小，大概率上整体平稳过渡至冬储市场。